Fed : John Williams défend les politiques de QE

Le président de la Fed de New York, John Williams, s'est opposé ce jour à l'idée selon laquelle les banques centrales recourraient à des outils "non conventionnels" lorsqu'elles cherchent à influencer l'économie par le biais de politiques de bilan. S'exprimant à l'occasion d'un événement à Amsterdam, le responsable a jugé que la politique monétaire était généralement comprise à travers un prisme trop étroit, celui de la fixation des taux d'intérêt, alors que d'autres mesures telles que les orientations prospectives et les politiques de bilan seraient donc jugées non conventionnelles et donc un peu suspectes. Il juge donc cette conception étriquée, alors que la Fed a essuyé des critiques pour son recours aux achats d'actifs et à l'extension de la taille de son bilan - qui s'élève à environ 6.600 milliards de dollars.

Williams a cité des études économiques qui décrivent l'efficacité de politiques telles que les achats d'actifs, même lorsque les taux à court terme sont très bas. "Il ne s'agit pas de politiques d'urgence, de crise ou de mesures radicales, mais de politiques qui s'inscrivent dans la longue tradition de la théorie et de la pratique monétaires", a affirmé Williams... Notons que dans le clan Trump, qui semble pourtant favorable à une certaine "largesse" monétaire, le secrétaire au Trésor Scott Bessent ainsi que le candidat potentiel au remplacement de Jerome Powell, l'ex-gouverneur Kevin Warsh, ont amplement critiqué les programmes de rachats d'actifs de la Fed en tant qu'outil monétaire.