Wallix : une acquisition bien accueillie

Wallix grimpe de 4,3% à 23,2 euros, recherché au lendemain de l'acquisition de Malizen, groupe dédié à l'analyse de données de cybersécurité grâce à l'intelligence artificielle. La société rennaise est spécialisée dans l'analyse du comportement des utilisateurs (User Behaviour Analytics) et joue un rôle stratégique dans la cybersécurité en permettant aux organisations de détecter et d'anticiper les menaces de manière proactive. En s'appuyant sur l'intelligence artificielle, la solution permet d'analyser le comportement des utilisateurs pour détecter les anomalies et anticiper les risques cyber, offrant ainsi une visibilité accrue et une capacité d'action préventive renforcée. L'acquisition de Malizen accélère la feuille de route de Wallix autour de l'IA et s'inscrit pleinement dans la stratégie d'enrichissement et de plateformisation de la solution IAM-PAM du Groupe.

L'acquisition est réalisée sur la base d'une valeur d'entreprise de 1,6 million d'euros, dont 0,2 ME d'endettement financier net. Tous les actionnaires de Malizen deviendront actionnaires de Wallix et se sont engagés à conserver l'intégralité des actions reçues durant une période minimale de 6 mois.

Cette petite opération, intelligemment financée et non dilutive en capital, devrait à terme élargir le marché adressable du Groupe et démultiplier son potentiel de croissance, tout en faisant gagner un temps précieux à court terme, tant en développement (gain estimé de 12 à 18 mois) qu'en recrutement d'une équipe d'experts équivalente, explique TP ICAP Midcap, à l''achat' sur Wallix.

Le profil de ce deal est globalement similaire aux opérations M&A historiques de la société (Kleverware, Simarks, Trustelem), caractérisé par l'acquisition d'une brique technologique, permettant d'étendre le marché adressable de Wallix, et faisant ressortir un volet stratégique intéressant mais très early-stage en termes de commercialisation (impact économique limité à court-terme), note de son côté Oddo BHF. Cette opération, certes modeste à l'échelle du groupe, ouvre ainsi la voie à un cycle produit prometteur intégrant des fonctionnalités basées sur l'IA (accélération du time-to-market), et s'inscrit en phase avec la stratégie de plateformisation du groupe. Cela pourrait d'ailleurs inciter Wallix à accélérer sur le M&A à l'avenir (la société devrait désormais disposer d'une meilleure latitude financière au regard d'un P&L bientôt à l'équilibre et de la bonne performance du titre sur 2025). L'analyste est à 'surperformance' sur le titre, avec un objectif de 31 euros.