VusionGroup : contrat porteur

VusionGroup surperforme en matinée avec un titre qui s'octroie 2,5% à 259,4 euros. Le groupe a annoncé qu'Asda allait déployer les étiquettes électroniques connectées de la société au sein de 250 magasins Express afin d'améliorer la disponibilité des produits en rayon et de simplifier les opérations pour les collaborateurs.

A l'issue d'un roadshow à Francfort avec le CEO et l'IR de VusionGroup, Oddo BHF réitère par ailleurs son avis 'surperformer' sur le dossier avec une cible remontée de 290 à 305 euros. Le broker retient de l'évènement : un marché encore largement sous-pénétré (12-13%) qui sera structurellement en accélération sur les 5 années à venir ; une forte confiance du management pour maintenir une croissance dynamique post déploiement WMT, qui devrait rester le premier client du groupe bien au-delà de 2027 ; un retour à la croissance en Europe en 2026 ; un ramp up du VAS qui va continuer de s'accélérer alors que la situation bilancielle du groupe permet d'envisager du M&A (retail media, computer vision) ; et enfin, l'overhang BOE (24% du capital, fin du lock-up en novembre) ne semble plus d'actualité à ce stade. La valorisation (11,6x/VE EBITDA 2026 et 9,1x 2027) reste attractive pour le profil de croissance rentable du groupe, selon le courtier.