Ubisoft : tente un rebond

Ubisoft s'offre un sursaut de 10% à 4,45 euros après sa chute historique de près de 40% jeudi dernier. Les opérateurs réalisent quelques achats à bon compte sur un titre massacré en Bourse depuis plusieurs années. La semaine passée, l'éditeur de jeux vidéo a annoncé une nouvelle grosse réorganisation impliquant la fermeture de studios et l'arrêt du développement de plusieurs jeux, tout en révisant ses perspectives financières. La nouvelle organisation, articulée autour de cinq "creative houses", sera opérationnelle début avril.

Le groupe prévoit désormais des net bookings 2025-2026 d'environ 1,5 milliard d'euros, se traduisant par une réduction d'environ 330 millions d'euros de la marge brute par rapport aux objectifs précédemment communiqués. Le management anticipe également un EBIT non-IFRS d'environ -1 milliard d'euros, reflétant principalement à la fois l'impact des hypothèses révisées de net bookings et les décisions liées à la transformation ayant conduit à une dépréciation accélérée d'environ 650 ME, l'arrêt du développement de 6 jeux, l'allocation de temps de développement supplémentaire à 7 titres avec une révision des attentes de revenus dans un marché durablement plus sélectif, un free cash-flow compris entre -400 et -500 millions d'euros et une dette nette non-IFRS comprise entre 150 et 250 ME à la fin de l'exercice 2026, avec une position de trésorerie comprise entre 1,25 et 1,35 milliard d'euros, contre une guidance antérieure d'environ 1,5 MdE.

Les analystes continuent à revoir leur copie sur le dossier à la suite de ces annonces. Le dernier en date est BNP Paribas qui a coupé sa cible de 7 à 4,5 euros tout en restant 'neutre'.