TP (ex-Téléperformance) : réponse attendue

Teleperformance recule de 2,6% à 62 euros en ce début de séance à Paris. Parmi les derniers avis de brokers, Goldman Sachs est toujours 'neutre' avec un objectif ajusté de 93 à 82 euros, tandis que TP ICAP Midcap est lui repassé à l''achat' sur le titre en amont de la publication trimestrielle de la société prévue le 5 novembre après bourse. Le broker table sur un CA de 2,490 MdsE, en décroissance publiée de l'ordre de 1,2% supposant un effet FX négatif proche de celui du T2 (-114 ME), un effet hyperinflation (de l'ordre de -2,5 ME), un effet périmètre issu de ZP identique à celui du T2 (près de +50 ME) et une croissance organique de l'ordre de 1,3% dans la prolongation du T2. Le CA 9M s'établirait alors en croissance organique de 1,4% et, pour rejoindre la guidance annuelle (low part of +2 to +4%), il faudrait alors un T4 en croissance de l'ordre de 3,8% ce qui n'est pas impossible dès lors qu'il s'agit d'un trimestre important en consommation, mais challenging...

TP table depuis l'été, au regard de l'évolution des changes et de l'activité SS, sur une activité en croissance à données comparables dans le bas de la fourchette initiale de 2-4%, sur une MopC entre 15 et 15,1% mais désormais entendue à taux de change constants et sur une génération de CF de l'ordre de 1Md E (hors éléments exceptionnels).

De son côté, Oddo BHF a ajusté sa cible à 118 euros en restant à 'surperformer' dans un processus de moyen terme, le temps que le management rassure sur les éventuels effets perturbateurs de l'IA et démontre sa capacité à saisir un nouveau cycle de croissance... Sur le T3, l'analyste vise des revenus de 2,488 MdsE, en baisse de 1,3% sur un an. Sur la période, le groupe devrait continuer de subir un impact devises de l'ordre de -4,6%, tandis que l'effet périmètre lié à ZP pourrait représenter 2,2%. Parmi les autres avis de brokers, JP Morgan reste 'neutre' avec un objectif de cours ramené à 86 euros. Le titre recule de 25% depuis le 1er janvier.