TF1 : sous pression

TF1 corrige de 6% à 8,20 euros ce lundi, alors que Kleper Cheuvreux a abaissé sa recommandation d'acheter à "conserver" sur le dossier. Barclays est lui à 'pondération de marché' avec un objectif à 9 euros. Dans un marché publicitaire offrant une visibilité qualifiée de "très limitée", TF1 a maintenu ses perspectives pour 2025, ce qui passe par une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires digital et le maintien d'une marge des activités proche de celle de 2024. Le groupe avait fait part d'un chiffre d'affaires de 520 millions d'euros sur le premier trimestre 2025, en hausse de 1,6% sur un an. Le chiffre d'affaires du pôle Média est ressorti en progression sur un an, à 461 millions d'euros (+1,8% par rapport à l'an dernier), et celui de Studio TF1 était stable à 59 millions d'euros.

Le résultat opérationnel courant des activités (ROCA) s'était élevé à 43 millions d'euros, en hausse de 6 millions d'euros sur un an. La marge des activités est ressortie en hausse de 1 point à 8,3%, tandis que le résultat opérationnel s'est élevé à 36 millions d'euros, stable sur un an (+1 million d'euros). Il intègre environ 6 millions d'euros de charges d'amortissements des actifs incorporels reconnus dans le cadre de l'acquisition de JPG (Johnson Production Group), et environ 2 millions d'euros de charges non courantes liées au plan d'accélération digitale du Groupe.

Le résultat net part du groupe hors surtaxe exceptionnelle était de 26 millions d'euros sur la période écoulée, proche du niveau du premier trimestre 2024. L'écart de 4 millions d'euros reflètait notamment la moindre rémunération de la trésorerie en lien avec la baisse des taux de marché...