Sodexo : légère hausse après les annonces

Sodexo avance timidement de 0,9% à 53,2 euros en début de séance à Paris. Le groupe organise ce jour un évènement investisseurs au cours duquel il présentera 'Shift & Grow 2030' qui se veut "un plan d'exécution clair pour accélérer la croissance et rétablir la compétitivité". Le management vise une croissance interne du chiffre d'affaires supérieure à +5% et une marge d'exploitation supérieure à 5% d'ici l'exercice 2030. Pour l'exercice 2027, Sodexo prévoit une croissance interne du chiffre d'affaires de 2% à 3% et une marge d'exploitation globalement en ligne avec les perspectives pour l'exercice 2026, soit entre 3,2% et 3,4%.

Pour les exercices 2028 et suivants Sodexo évoque une "phase d'accélération grâce aux effets positifs de ces actions, permettant une amélioration de la croissance, de la rentabilité et du retour sur investissements". Sodexo a également déclaré maintenir sa politique de retour aux actionnaires, avec un taux de distribution du dividende à 50%.

La firme a par ailleurs été sélectionnée pour assurer les services de restauration sur l'ensemble des sites de Meta à travers le monde. Ce partenariat couvre plus de 130 sites dans plus de 30 pays, partout dans le monde. Il s'agit de l'un des plus importants contrats remportés par Sodexo à ce jour.

Oddo BHF estime que l'annonce du contrat avec Meta constitue une surprise positive alors que les mesures du plan " Shift & Grow " semblent judicieuses. Dans l'ensemble, l'analyste anticipe une révision à la hausse des prévisions du consensus pour la période 2027-2030 : les révisions à la baisse à court terme (au début du plan) seront plus que compensées par un potentiel de progression significatif vers la fin de la période. Il maintient sa recommandation 'surperformance', car il apprécie toujours : son profil défensif, avec 55% du chiffre d'affaires provenant de secteurs relativement peu sensibles à la conjoncture macroéconomique ; le potentiel important d'amélioration opérationnelle, bien que le courtier soit conscient que sa mise en oeuvre prendra du temps ; et sa valorisation (ratio VE/EBIT estimé à 12,4x pour 2027), soit une décote de 20% par rapport à Compass (contre une décote historique moyenne de 15%), reflétant l'écart de performance opérationnelle et d'historique de résultats.