SMCP : désirable ?

SMCP monte de 2,5% à 6,13 euros ce vendredi, alors que le groupe a publié un Chiffre d'affaires de 896 ME sur les 9 premiers mois, en hausse de +2,8% en organique par rapport à 2024 (878 ME), soutenue par les ventes à périmètre comparable (+2,9%). La croissance est confirmée dans toutes les régions sauf en Asie, impactée par la stratégie d'optimisation du réseau mise en oeuvre en 2024 (65 fermetures nettes en 2024 en Chine). Le Chiffre d'affaires ressort à 294 ME au troisième trimestre, en hausse de +2,5% en organique par rapport au T3 2024 (293 ME). Le groupe souligne l'excellente dynamique dans les régions Amérique (+11%) et EMEA (+8%), ainsi que la résilience des ventes en France (-0,8%) affectées, en particulier au mois de septembre, par le contexte politico-économique.

En Asie, bien que l'optimisation du réseau en Chine pèse encore sur le chiffre d'affaires, les efforts engagés ont permis une amélioration significative du discount (-8 points). La croissance like-for-like du groupe (+3,2%) a été portée par la dynamique positive du réseau physique dans toutes les zones y compris en Chine, confirmant la tendance du premier semestre et la pertinence de la stratégie du groupe.

Perspectives affichées : Le groupe vise le maintien de la stratégie full price avec une réduction du taux moyen de discount de trois points par rapport à 2024, grâce au travail sur la désirabilité des marques; l'expansion du réseau de magasins au troisième trimestre pour atteindre 1.651 points de vente, via des partenaires dans les marchés existants comme le Moyen-Orient, l'Egypte et les Balkans, mais aussi avec l'ouverture d'un nouveau marché, la Géorgie... Parmi les derniers avis de brokers, Oddo BHF est toujours à 'surperformance' avec un objectif ajusté de 6,50 à 8 euros. Le titre gagne 67% depuis le 1er janvier.