Sartorius Stedim Biotech : plus stable

Sartorius Stedim Biotech se stabilise à 171 euros ce vendredi, après la présentation de ses objectifs de moyen terme... Le fournisseur d'équipements pharmaceutiques cible, à partir de 2027, une croissance organique du chiffre d'affaires de 9 à 12% par an à taux de change constants. Parallèlement, Sartorius Stedim Biotech entend poursuivre l'amélioration de sa rentabilité : la marge d'EBITDA courant devrait augmenter d'environ 60 à 85 points de base par an, portée par un levier d'exploitation, des améliorations opérationnelles et une part croissante de consommables à forte marge. "Le groupe devrait systématiquement progresser plus vite que son marché, d'environ 100 à 200 points de base par an", a précisé la direction.

En février, Sartorius Stedim Biotech avait déclaré prévoir une poursuite de la croissance en 2026 avec une hausse de 6% à 10%, à taux de change constants, de son chiffre d'affaires. Le groupe avait également déclaré viser une marge d'Ebitda courant en légère hausse sur un an, à "un peu plus de 31%" après 30,8% en 2025, "portée par les effets de volume et d'échelle".

Stratégie ajustée

Le groupe a ajusté sa stratégie pour soutenir sa croissance dans un environnement en mutation, explique Invest Securities. Le management cherche à renforcer son coeur d'activité (intensification des procédés, technologies à usage unique, analyse) tout en accélérant le développement de segments à fort potentiel, comme les technologies d'analyse des procédés et les thérapies avancées, où l'innovation est clé. Cette évolution stratégique s'accompagne d'un recentrage sur le client, avec une volonté d'améliorer les délais, la fiabilité des livraisons et la simplicité des interactions. En parallèle, l'entreprise souhaite renforcer son efficacité opérationnelle, notamment via l'optimisation de sa chaîne d'approvisionnement, la qualité des produits et la performance des services.

Parmi les derniers avis de brokers, Barclays est à 'surpondérer' avec un objectif ramené de 230 à 220 euros. Jefferies reste lui à l'achat avec une cible qui passe à 262 euros, tandis que Morgan Stanley estime que "les objectifs à moyen terme sont un élément clairement positif compte tenu des inquiétudes des investisseurs quant à un potentiel ralentissement structurel des marchés finaux de la bioproduction et des laboratoires". Pour Oddo BHF, les nouvelles prévisions à moyen terme décrivent des perspectives de croissance "très attractives". Il semble y avoir une confirmation des attentes du consensus, ce qui est jugé "rassurant", de quoi remonter le curseur de 248 à 253 euros ('surperformer'). Enfin, Kepler Cheuvreux a choisi lui de repasser à l''achat' sur le dossier...