Rubis : un peu plus haut

Rubis progresse encore de 1% à 31,75 euros ce jeudi après la confirmation de ses objectifs 2025, après un troisième trimestre marqué par une croissance des volumes. Le groupe de stockage de produits liquides industriels a réalisé un chiffre d'affaires de 1,58 million d'euros au troisième trimestre, dont 1,56 ME en Distribution d'énergies, en repli de 3%. Le management vise toujours un Ebitda entre 710 et 760 ME en 2025 (en supposant un impact IAS 29 - hyperinflation stable par rapport à 2024).

Portzamparc souligne que les récents projets viennent alimenter le pipeline de Photosol qui devraient générer près de 60 ME de CA en 2025. L'analyste reste à l'achat en visant un cours de 35,70 euros. Portzamparc souligne que la progression des volumes et des marges compense l'effet $. Le scénario 2025 a été légèrement remonté de 2 à 3% avec un Ebitda de 741 ME en milieu de fourchette, le PE 2025 étant de seulement 11 dans les cours actuels.

Pour Oddo BHF, Rubis continue de montrer la solidité de son modèle économique. Ses prévisions de résultats restent inchangées mais paraissent prudentes suite à cette publication. Un EBITDA 2025 plutôt dans le haut de la fourchette de la guidance semble dorénavant atteignable en l'absence de changement de tendance au T4. L'analyste reste positif sur la valeur ('surperformance' - conviction Midcap) avec un objectif de cours relevé de 34 à 37 euros. Kepler Cheuvreux a ajusté de son côté le titre à 'conserver' en ciblant 33 euros.