Roche Bobois : pas si beau

Roche Bobois recule de 5,5% ce mercredi à 35,80 euros, alors que le groupe a clôturé le 1er semestre 2025 sur un chiffre d'affaires de 206,6 ME, en légère croissance de +1,1% à changes courants et de +1,4% à changes constants compte tenu d'effet change euro/dollar dans un contexte d'incertitude et d'inerties lors des importations aux Etats-Unis. Au niveau des prises de commandes, le volume d'affaires des magasins en propre au 30 juin 2025 est en légère croissance de +0,2% par rapport au niveau du 30 juin 2024 à 183,1 ME malgré un ralentissement conjoncturel de la dynamique au 2ème trimestre.

Le mois de juin, en particulier, a été affecté par les perturbations politico-économique au Moyen-Orient. Portzamparc souligne que le rythme des livraisons est inférieur à ce qui était attendu sur le T2 et la France est en retrait marqué. La situation n'est pas mauvaise et devrait mener le groupe à stabiliser sur un niveau historiquement élevé la 'top line', alors que la génération de cash devrait permettre de laisser intacte la capacité du groupe à accroître son réseau de POS en propre. L'analyste est malgré tout déçu par la performance du groupe et ajuste en baisse son cours cible de 51 à 47 euros, tout en restant à l'achat sur la valeur.