Precia Molen : stratégie en place

Precia Molen perd 5% à 30,40 euros ce vendredi, alors qu'au cours du 4e trimestre, le groupe a enregistré un chiffre d'affaires de 43,2 millions d'euros, en légère baisse de 1,2% par rapport à 2023 (43,73 ME). La croissance organique du 4e trimestre est de +0,5%, avec un contraste sur la France à -7,8% (-2,1 ME), compensé par la Lituanie à +217,8% (1,9 ME). Le groupe a enregistré un recul de -0,8% du chiffre d'affaires de l'exercice 2024, avec une activité à 168,9 ME (170,19 ME un an plus tôt). Il est cependant en hausse de +7,8% par rapport à 2022. A périmètre et taux de change constants, la baisse est de -1,3%, l'impact des évolutions de périmètre est de +0,5% et les effets devises sont insignifiants.

L'évolution masque des effets contraires, à savoir une moindre performance de la France, le marché historique de Precia, avec une baisse du chiffre d'affaires de -4,5 ME (-4,2%), compensée par une progression sur le reste de l'Europe de +4,4 ME (+12,1%), marqué notamment par le rattrapage de la Lituanie (+45,7%) et les très bons résultats de la Pologne (+36,4%) et du Royaume-Uni (+9,7%). Les autres zones sont en recul de -4,3% (-3,4%) à périmètre et taux de change constants, dont l'essentiel s'explique par la non-récurrence en 2024, des contrats spécifiques enregistrés par l'Inde en 2023.

Recentrage en cours

Precia Molen a annoncé par ailleurs un projet de cession de ses activités de pesage commercial dédiées au secteur du retail en France métropolitaine... Ce projet s'inscrit dans la volonté de se concentrer sur son coeur de métier, à savoir les solutions de pesage pour les secteurs industriels. Il fait suite à l'offre d'achat émise par le Groupe Dibal. Cette activité représente moins de 3% du chiffre d'affaires 2024, et est non rentable. Les conditions suspensives de l'offre du Groupe Dibal devraient être levées dans les prochains mois...

En ce début d'année, le Groupe Precia affiche un enregistrement de commandes normal. Concernant la France, il relève une tension importante sur les prix qui pourrait entraîner un impact sur les marges. La Lituanie devrait être en mesure de recharger son carnet de commandes. A l'échelle du groupe, hors cession de l'activité pesage commercial, le chiffre d'affaires 2025 devrait être en croissance modérée. Portzamparc salue le fait que le groupe arrive à rester résilient malgré un "environnement complexe". L'analyste souligne aussi la pertinence de la poursuite du recentrage sur le coeur de métier avec des activités à plus fortes marges. De quoi viser un cours ajusté de 37,6 à 38,4 euros avec un avis à 'acheter'.