Netgem : légère hausse après le point

Netgem avance de 0,7% à 0,77 euro après l'annonce d'un chiffre d'affaires consolidé 2025 de 31,7 ME, en baisse de 6% et d'une marge brute de 22,8 ME, en repli de 3%. Les revenus récurrents ont crû de +3%, conformément aux objectifs annoncés en octobre 2025 et représentent désormais près de 77% du chiffre d'affaires total. Concernant les perspectives, le groupe n'a pas donné de guidances chiffrées ni d'indications précises pour 2026 à ce stade, indiquant simplement aborder 2026 avec confiance.

Oddo BHF évoque une publication mitigée en topline, mais le potentiel sur les nouveaux services et l'amélioration du profil financier demeurent très faiblement valorisés... Le modèle de Netgem évolue dans le bon sens (profil de revenus, gestion des coûts sur le périmètre historique, 'culture cash'), avec un positionnement pertinent sur son marché et une offre de nouveaux services à fort potentiel. Le profil financier devrait donc continuer de s'améliorer (notamment dans la capacité à générer durablement du FCF), alors que le titre reste très faiblement valorisé, conclut le courtier, à 'surperformer' avec une cible ajustée de 1,3 à 1 euro.