Legrand : quoi de neuf ?

Legrand reperd 0,5% à 154 euros ce jeudi, toujours proche de ses sommets historiques en bourse de Paris. Parmi les derniers avis de brokers, Goldman Sachs a porté son objectif de cours de 126 à 144 euros ('neutre'), tandis que la Deutsche Bank avait déjà ajusté sa cible de 145 à 148 euros avec un avis à 'conserver', alors qu'Oddo BHF prévoit désormais une croissance organique de 6,4% en 2026 et une marge d'EBIT de 21% (vs respectivement 5,1% et 20,5% auparavant), ce qui le conduit a relevé ses estimations de BPA 2026 de 5% et de plus de 2% au-delà... L'objectif, basé sur un DCF, a été relevé de 133 à 151 euros. La croissance en datacenters en 2026 (10-20% visés) peut sembler plutôt prudente à l'écoute des pairs (Siemens à environ 35%, Vertiv à 28% mid-point, etc...) et le consensus pourrait dès lors adopter un scénario plus ambitieux que celui du groupe selon le broker (ce qui pourrait entraîner des risques de déception). Cela ne change en rien les qualités de Legrand (best-in-class, exposition datacenters, forte génération de FCF, stratégie maîtrisée d'acquisitions). Le titre reste cher, se traitant avec une prime de l'ordre de 15% (VE/EBIT 12m forward) vs sa moyenne historique 5 ans.

Bank of America a de son côté rehaussé sa cible à 176 euros tout en maintenant son avis 'achat'. Rappelons que le groupe a par ailleurs conclu un contrat avec un prestataire de services d'investissement afin de racheter 250 000 titres, soit environ 0,10% de son capital. Les achats qui ont débuté le 13 février vont se réaliser sur une période allant jusqu'au 10 mars en bourse de Paris... Ces actions seront principalement allouées à la livraison de plans d'actionnariat salarié et de plans d'action de performance venant à échéance. Parmi les autres avis de brokers, BNP Paribas reste à 'surperformance' avec une cible à 165 euros, tandis que JP Morgan est toujours à 'surpondérer' en visant 175 euros.

IA à l'appui

"L'intelligence artificielle a eu un effet significatif sur l'entreprise", a expliqué la semaine passée à l'agence Reuters le directeur général de Legrand, Benoît Coquart, indiquant que les centres de données avaient représenté 26% du chiffre d'affaires du groupe en 2025. "Le marché des centres de données a grandi comme jamais aux Etats-Unis, et cette croissance devrait se poursuivre en 2026, 2027 et 2028", a-t-il dit, ajoutant que le marché européen n'avait pas beaucoup progressé...

Le groupe étudie régulièrement de possibles acquisitions dans le domaine de la transition énergétique et numérique, a indiqué Benoît Coquart, ajoutant que le groupe disposait des moyens financiers et de la stratégie nécessaires pour poursuivre sa croissance...