Kaufman and Broad : sans réaction

Au 1er trimestre 2026, Kaufman and Broad a réalisé un chiffre d'affaires global de 235,8 ME Hors Taxe (250,1 ME à la même période en 2025). A la fin février, le taux de marge brute s'établit à 21,2% après 19,7% sur la même période de 2025. Le résultat opérationnel courant s'établit à 19,1 ME, tandis que le taux du Résultat opérationnel courant s'élève à 8,1% (7,7% en 2025). Le résultat net de l'ensemble consolidé s'élève à 13,8 ME (14,5 ME à la même période en 2025). Les participations ne donnant pas le contrôle s'élèvent à 2 ME au titre du 1er trimestre 2026, contre 2,9 ME en 2025. Le résultat net - part du groupe ressort à 11,8 ME après 11,6 ME sur la même période en 2025.

Structure financière et liquidité

La trésorerie nette positive (hors dette IFRS 16 et dette put Neoresid) au 28 février 2026 s'établit à 310,8 ME, à comparer à une trésorerie nette positive (hors dette IFRS 16 et dette put Neoresid) de 319,1 ME à fin novembre 2025. La trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) s'établit à 314 ME au 28 février 2026 (322,5 ME au 30 novembre 2025). Le besoin en fonds de roulement est de -191,5 ME au 28 février 2026 (-214,7 ME au 30 novembre 2025).

Pour l'exercice 2026, le chiffre d'affaires du groupe devrait se situer à un niveau comparable à celui de l'exercice 2025. Le taux de résultat opérationnel courant devrait être proche de 8%. La trésorerie nette devrait rester positive après la prise en compte du paiement d'un dividende au titre de l'exercice 2025, de 2,20 euros par action, soumis à l'approbation de l'Assemblée générale du 5 mai prochain. Portzamparc parle d'une publication "en deçà en top line mais finalement globalement positive (marges, parts de marché, rythmes commerciaux)". De quoi demeurer acheteur en visant un cours de 38 euros sur le dossier. Le titre est stable ce jeudi à 29 euros en bourse de Paris.