Invibes Advertising : lourde chute

Invibes Advertising chute de 7% à 1,86 euro en matinée, sanctionné après l'annonce d'un chiffre d'affaires consolidé de 8,7 ME au quatrième triemstre, en baisse de 16% en base pro forma. Fort de fondamentaux toujours solide et en dépit d'un contexte défavorable, le groupe se dit confiant dans sa capacité à retrouver rapidement le chemin de la croissance en s'appuyant sur ses priorités stratégiques.

Nouvelle publication compliquée du côté d'Invibes, note TP ICAP Midcap. L'annonce comporte peu d'éléments tangibles concernant les perspectives. Si l'activité en France sur le T3 avait rassuré, la nette dégradation de la dynamique sur le T4 amène l'analyste à davantage de prudence dans un contexte macroéconomique français toujours compliqué. Il revoit à la baisse son scénario 2025n tablant sur une croissance de 5,5% pour un CA de 28 ME (contre 29,2 ME précédemment) et intégrant un EBITDA toujours négatif (-1,6 ME). Après prise en compte de ces nouvelles estimations et de la mise à jour de ses paramètres de marché, le courtier abaisse sa cible de 6,4 à 3,8 euros. Malgré une dynamique commerciale toujours dégradée et une absence de catalyseurs à court terme, les niveaux de valorisation intégrant presque une faillite de la société semblent excessivement faibles, ce qui amène le broker à maintenir sa recommandation 'achat' sur le titre.