Imerys : le marché est-il trop dur ?

Imerys reste déprimé sous les 22 euros ce vendredi, alors que le groupe fait partie des perdants de la semaine avec une action qui plonge désormais de près de 23% depuis le 1er janvier, au plus bas depuis 2020 en bourse de Paris. L'entreprise spécialisée dans la production et la transformation des minéraux industriels a dévoilé une guidance jugée décevante pour l'ensemble de l'année. Elle table sur un Ebitda ajusté entre 540 et 580 millions d'euros (contre un consensus logé à 620 ME), en l'absence de dégradation significative de l'environnement économique, dans un contexte caractérisé par une hausse des incertitudes géopolitiques et macroéconomiques. Imerys estime également que ses volumes de vente devraient redevenir positifs au second semestre par rapport à la même période de l'année précédente.

Le groupe a par ailleurs fait le point sur l'avancement de son projet d'exploitation du lithium à Beauvoir, dans le département de l' Allier, précisant que la procédure d'obtention des autorisations pour l'usine pilote était en cours, avec une échéance fixée à la fin du troisième trimestre 2025

Côté brokers, Berenberg conserve le titre mais avec un objectif ramené de 32 à 27 euros. Le titre Imerys devrait rester sous surveillance selon Oddo BHF. Pour autant, la fin du litige amiante apparait inévitable, mais les reprises des discussions ne devraient pas intervenir avant octobre prochain... De plus, le groupe devrait bénéficier de la reprise cyclique en Europe alors qu'un retrait de la cote ne peut être exclu selon le courtier qui est toujours à 'surperformer' sur le dossier, mais avec une cible réduite de 45 à 38 euros. CIC Market Solutions ('achat') a ajusté de son côté son objectif à 31 euros, soulignant que la baisse de l'Ebitda est perçue comme le reflet d'une certaine prudence quant à l'évolution de l'activité au second semestre. L'analyste souligne que les ventes d'Imerys au deuxième trimestre ont été fortement impactées par l'affaiblissement du dollar face à l'euro et par l'attentisme outre-Atlantique...