Hermès : net repli malgré de solides résultats, valorisation en question

Malgré une nouvelle publication de choix, Hermès consolide de 4,3% à 2.276 euros sur le marché parisien. Si le fabricant du sac à main Birkin est considéré comme le grand gagnant du ralentissement du secteur du luxe, sa valorisation pourrait désormais paraître surévaluée, selon certains analystes. Citi ('neutre') évoque des résultats solides, se comparant toujours favorablement par rapport aux pairs. "La prime de valorisation semble excessive sans amélioration de la dynamique des bénéfices, mais elle pourrait être justifiée par un modèle économique plus défensif offrant une visibilité relativement bonne sur la croissance du chiffre d'affaires, les marges, les flux de trésorerie et le profil de rendement, en particulier dans un contexte où le secteur du luxe reste en en perte de vitesse".

Pour Bernstein ('surperformance'), la marge bénéficiaire est à nouveau largement supérieure au consensus. La croissance organique est plus conforme aux attentes, avec la maroquinerie qui continue de tirer la tendance.