Hermès :jamais trop riche ?

Hermès qui avait reculé dernièrement dans la foulée de l'annonce d'une croissance à deux chiffres (à taux de change constants) dans la plupart des régions au troisième trimestre, revient à 2.190 euros ce mardi (-0,7%), alors que les avis de brokers continuent de s'ajuster à l'image de Citi qui est 'neutre' sur le dossier avec un objectif ramené de 2.295 à 2.270 euros : "Hermès a renoué avec une croissance à deux chiffres au troisième trimestre 2025, mais la base de comparaison était la plus facile par rapport à 2024... La banque note qu'Hermès est la troisième entreprise de luxe à enregistrer une amélioration de son chiffre d'affaires en glissement annuel au cours de cette période de publication des résultats, ce qui suggère un point "d'inflexion potentiel". La prime de valorisation semble toujours étirée sans amélioration de la dynamique des bénéfices, mais elle pourrait être justifiée par un modèle économique plus défensif offrant une visibilité relativement bonne sur la croissance du chiffre d'affaires, les marges, les flux de trésorerie et le profil de rendement". Parmi les autres avis, RBC ('surperformance') a noté que les revenus du groupe étaient ressortis un peu 'justes', notamment du côté de la division clé 'Maroquinerie' qui a enregistré une croissance organique de +13%, légèrement inférieure aux attentes (+14%). DZ Bank est lui à l'achat et a même relevé sa cible à 2.600 euros, alors qu' Oddo BHF reste 'neutre' avec un objectif de cours ajusté à 2.264 euros. Barclays ('surpondérer') parlait de son côté d'un troisième trimestre solide avec des ventes en hausse de près de 10% à change constant, globalement conformes au consensus. La croissance a été tirée par une croissance à deux chiffres dans toutes les régions, à l'exception de la région Asie-Pacifique. Le broker estime qu'Hermès est principalement exposé à la consommation intérieure japonaise et a donc été moins impacté par le ralentissement du tourisme chinois, contrairement à ses concurrents. La maroquinerie a été le principal moteur de croissance et l'entreprise n'a pas modifié ses perspectives à moyen terme malgré les incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires mondiales...