Fountaine Pajot : publication bien accueillie

Fountaine Pajot gagne 1,5% à 102 euros, soutenu par l'annonce d'un chiffre d'affaires annuel historique de 351,3 millions d'euros, marquant une progression de 26,9% par rapport à l'exercice précédent (+17% à périmètre constant). Cette performance est notamment portée par la croissance des volumes et des prix. A l'issue des premiers salons nautiques d'automne, et malgré un contexte général plus attentiste, le Groupe poursuit son développement, en s'appuyant sur le portefeuille de commandes embarqué et en adaptant les rythmes de production pour mieux répondre aux réalités économiques du marché.

Portzamparc ('achat') évoque une excellente publication top line, alors que les résultats publiés fin d'année seront historiquement élevés. Mais le sujet reste l'ampleur de la décroissance 2024-2025. Le creux de commandes 2023 va se matérialiser, mais à 2,4x EV/EBIT sur le scénario dégradé de la maison de bourse et potentiellement bas de cycle, le risk/reward est (toujours) excellent.