Figeac Aéro : recule après les résultats

Figeac Aéro abandonne 4% à 10,1 euros après son point annuel. L'équipementier aéronautique a dégagé sur son exercice 2025-2026 un EBITDA courant en hausse de 13,1% à 78,6 millions d'euros, pour un chiffre d'affaires de 486,8 ME, en croissance organique de 15,8%, marquant un nouveau record historique. Il ressort en ligne avec l'objectif annuel fixé entre 470 et 490 ME. La marge d'EBITDA courant ressort en hausse de 8 points de base à 16,1%, portée par l'augmentation de l'activité, la poursuite du redressement de la filiale mexicaine, et compensée par les effets du change et de l'incendie survenu sur le site d'Aulnat.

Sur l'exercice en cours, la société prévoit un chiffre d'affaires compris entre 530 et 560 ME, un EBITDA courant entre 86 et 94 ME et une poursuite du désendettement avec un levier financier entre 2,6x et 3,1x.

Les résultats ressortent globalement en ligne avec le bas de la guidance, mais la génération de cash constitue une surprise positive notable, affirme Oddo BHF. L'analyste confirme son avis 'surperformance' et sa cible de 13,5 euros. À la suite du conflit iranien, la valorisation est redevenue attractive avec une décote injustifiée de 35% par rapport aux pairs midcaps sur une base calendarisée FY 2027 (VE/EBITDA de 6,1x) pour un TMVA 2025-28 de 38% de l'EBITDA ajusté. De plus, l'attrait spéculatif reste intact puisque le fondateur est sur le point de choisir une banque qui l'accompagnera dans son projet de cession dont le processus pourrait démarrer à la fin de cette année.

TP Icap Midcap évoque une solide trajectoire confirmée (+15,8% de croissance organique - EBITDA en hausse de 24% hors change), avec un levier financier qui continue de s'améliorer. La demande reste très soutenue et les pressions sur les prix sont limitées, favorisant la préservation des marges. Les initiatives stratégiques pour préparer l'après-Pilote 28 vont freiner le désendettement, alors que J.C. Maillard prépare sa sortie... Le broker est à l''achat' avec une cible de 13,5 euros.