Eiffage : un dividende en hausse à 4,80 euros

Eiffage reperd 1,6% à 132,65 euros ce vendredi, alors que le chiffre d'affaires consolidé du groupe en 2025 s'est établi à 25,3 milliards, en hausse de +8% à structure réelle par rapport à 2024 et de +4,8 % à périmètre et change constants (pcc). Le carnet de commandes s'est élevé à 8,8 MdsE, en hausse de +7% sur un an, porté notamment par la dynamique du marché allemand. Le résultat opérationnel courant a progressé de +5,3% à 2,6 MdsE. Le résultat net consolidé part du groupe s'est établi à 1,022 MdE, proche de son niveau de 2024 malgré le changement de fiscalité en France. A fiscalité constante, il progresse de +8,9% (-1,6% à fiscalité réelle). Le résultat net par action est lui de 11,01 euros (11,054 euros en 2024).

Situation financière solide

Le cash-flow libre s'établit à un niveau élevé de 2,1 MdsE, en repli de 0,5 MdE par rapport à 2024. Eiffage a réalisé d'importants investissements de croissance externe en 2025 à hauteur de 0,8 MdE (0,9 MdE en 2024). Ce montant comprend l'acquisition de 7,11% du capital de Getlink pour 0,7 MdE, ainsi que de 8 sociétés aux Pays-Bas, en Allemagne, en Espagne et en Italie qui viennent renforcer le maillage européen du groupe et ses métiers de spécialité... La dette financière nette -hors dette IFRS 16 et juste valeur des swaps- s'élève à 8,5 MdsE au 31 décembre 2025, en diminution de près de -0,9 MdE, grâce à la génération de cash-flow libre et malgré d'importants investissements de croissance. La dette financière nette sans recours des Concessions est en diminution de -0,7 MdE sur un an à 10,1 MdsE alors que la holding et les branches Travaux affichent une trésorerie nette positive de plus de 1,5 MdE, fin 2025 (+0,2 MdE sur un an).

Perspectives affichées

Le carnet de commandes des Travaux atteint 29,9 MdsE (+3% sur un an). Il est en augmentation dans toutes les branches et de façon plus marquée chez Eiffage Énergie Systèmes qui bénéficie de tendances de marché plus favorables. Le résultat net part du Groupe s'inscrira en hausse grâce à l'amélioration de la performance opérationnelle des métiers.

Eiffage propose un dividende en hausse de 0,10 euro à 4,80 euros par action au titre de 2025 (4,70 euros en 2024). Parmi les derniers avis de brokers, JP Morgan est toujours à 'surpondérer' avec un objectif réhaussé de 138 à 158 euros. Oddo BHF reste lui 'neutre' avec une cible relevée à 135 euros, tandis que RBC Capital est toujours à 'surperformance' avec un objectif ajusté à 170 euros.