BNP Paribas : tir groupé

BNP Paribas grimpe de 1,3% à 96 euros ce lundi, alors que les avis se sont succédés sur le dossier depuis l'annonce d'un bénéfice net pour le quatrième trimestre ressorti supérieur aux prévisions des analystes, porté par la croissance de la division assurance et gestion d'actifs et par une légère reprise de banque de détail. Le résultat net part du groupe pour les trois mois clos fin décembre est ainsi ressorti à 2,97 milliards d'euros, en hausse de 28%, pour des revenus en amélioration de 8% à 3,11 MdsE. Le marché tablait respectivement sur un profit net de 2,86 MdsE pour des recettes de 12,85 MdsE. Les revenus des activités de la Banque de financement et d'investissement (BFI), moteur de la stratégie d'expansion du directeur général Jean-Laurent Bonnafé, ont augmenté de 1% à 4,58 milliards d'euros, un record trimestriel. Les activités de titres à revenu fixe, devises et matières premières (FICC) n'ont en revanche progressé que de 0,8%.

Le groupe bancaire a par ailleurs relevé certains de ses objectifs, visant désormais une rentabilité des fonds propres tangibles (ROTE), supérieure à 13% d'ici 2028, contre 13% précédemment. BNP Paribas souhaite également porter son coefficient d'exploitation à moins de 56%, contre un objectif précédent d'environ 58%. La croissance annuelle moyenne du résultat net part du groupe est anticipée au-dessus de 10% sur la période 2025-2028, aidée par "l'amélioration significative du coefficient d'exploitation". BNP Paribas prévoit des mesures d'efficacité opérationnelles en 2026 pour environ 600 millions d'euros, portant le total des économies de coûts récurrentes pour la période 2022-2026 à 3,5 MdsE, au-dessus des 2,9 MdsE initialement prévus. La firme a proposé le versement d'un dividende de 5,16 euros par action au titre de 2025.

Brokers en soutien

Parmi les derniers avis de brokers, Goldman Sachs reste à l'achat avec une cible qui passe de 97 à 104 euros, tandis que JP Morgan a souligné des résultats supérieurs aux attentes, grâce à la hausse des revenus et à la baisse des provisions. La progression des revenus est notamment due aux performances solides des divisions Belgique, Italie, Arval et CIB. La banque a relevé son objectif de ROTE pour 2028, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse. Toutefois, la maîtrise des coûts et la poursuite de l'amélioration des tendances des revenus seront essentielles, selon le courtier... JPM est resté à surpondérer' sur le titre, car il voit un "potentiel de revalorisation significatif", la banque rassurant sur ses fonds propres et améliorant sa rentabilité au fil du temps. KBW ('performance de marché') a évoqué également des résultats "solides", soutenus par des revenus supérieurs aux prévisions. Les activités de banque mondiale et Arval se distinguent particulièrement. Le broker anticipe une hausse du cours de l'action, les résultats témoignant de progrès continus vers les objectifs stratégiques et alors que le consensus pourrait s'ajuster vers le haut...

Parmi les autres avis, MedioBanca a ajusté le curseur sur BNP Paribas à 91 euros en restant 'neutre', tandis que RBC Capital a revalorisé le dossier à 99 euros ('surperformer'). UBS, enfin, a porté sa cible de 103 à 109 euros en étant toujours à l'achat, tandis qu'Oddo BHF a revalorisé le titre à 105 euros ('surperformer').