Aubay : publication saluée

Aubay s'adjuge plus de 5% à 47,5 euros après une belle performance semestrielle et la confirmation de sa guidance annuelle. A périmètre constant, l'entreprise de services du numérique table sur une croissance organique entre 0 et +3 % et sur une marge opérationnelle d'activité comprise entre 8,5% et 9,5%.

À la suite de cette publication, Oddo BHF maintient ses prévisions 2025 et 2026 inchangées à ce stade. Après le dé-rating récent du titre (-15% depuis juin), la valorisation ressort à 9x EBIT fwd, soit un niveau modéré en relatif secteur au regard des récentes performances et du mix. Le courtier rappelle que le rachat de Solutec renforce le profil d'Aubay, offre des perspectives intéressantes et permet de compenser un momentum opérationnel relativement faible sur 2025 (bien que meilleur que le secteur). A 'surperformance', l'analyste vise 57 euros.

Une publication de résultats sans surprise qui témoigne toujours de fondamentaux solides mais dont les chiffres sont brouillés par des effets calendaires négatifs, explique TP ICAP Midcap ('achat'). Ces effets seront heureusement rattrapés sur le second semestre, souligne le broker. Le coup de mou subi par le titre donne un point d'entrée attractif à une valeur dont la dynamique d'activité et de résultat devrait s'améliorer au S2.