Atos sous pression après les annonces

Atos corrige de 3,3% à 29,2 euros environ suite aux annonces de la veille. Au 30 juin 2026, l'estimation de la position de liquidité du groupe s'élève à 1,805 milliard d'euros, soit 948 ME après le remboursement de 857 ME de l'encours de l'ancienne dette 1L, intervenu le 6 juillet. Cette position est à comparer à la position de 1,705 MdE au 31 décembre 2025 et se situe largement au-dessus du seuil minimum de 650 ME requis par la documentation de crédit de décembre 2024. Atos a réalisé au 30 juin 2026 un test de liquidité fondé sur la position de liquidité prévisionnelle au 31 décembre 2026, en application duquel tout produit de cession doit être affecté à un remboursement anticipé obligatoire de la dette mise en place dans le cadre du financement de décembre 2024 si la liquidité excède 1,1 MdE.

La position de liquidité prévisionnelle au 31 décembre 2026, prenant en compte la position de liquidité estimée au 30 juin 2026, après le remboursement de 857 ME de l'ancienne dette 1L intervenu le 6 juillet, s'établit à 1,098 MdE. En conséquence, la position de liquidité prévisionnelle au 31 décembre 2026 demeure inférieure au seuil de 1,1 MdE. Dès lors, conformément à la documentation de financement de décembre 2024, aucun produit de cession ne devra être affecté à un remboursement anticipé obligatoire à ce stade. En fonction de la position de liquidité effectivement constatée au 31 décembre 2026, le groupe affectera à un remboursement anticipé obligatoire toute quote-part des produits de cession conduisant à dépasser le seuil de 1,1 MdE... Parmi les avis de brokers sur le dossier ce mardi, Bernstein reste dubitatif, à 'sous-performance' avec un objectif de 43 euros. CIC CIB et Oddo BHF confirment des avis neutres, affichant des cibles respectives de 50 et 43 euros sur la valeur.