Assystem : prudent ?

Le groupe d'ingénierie Assystem recule de 4,3% à 46 euros ce mercredi, alors que le groupe a enregistré en2025 un chiffre d'affaires de 656,6 ME, en croissance de +7,4% par rapport à l'exercice précédent, dont +4,5% en organique, +4,2% d'effet périmètre et -1,3% d'effet de la variation des taux de change. L'activité Nucléaire représente 77% du chiffre d'affaires consolidé annuel. Au regard des tendances observées sur l'ensemble de l'année, en France et à l'International, Assystem s'attend désormais à dégager une marge opérationnelle d'activité 2025 "en légère amélioration par rapport à l'exercice 2024". Une stabilité de la marge opérationnelle d'activité était précédemment évoquée... "Apres mise à jour de nos scenarios et des paramètres de marché, nous réitérons notre recommandation 'Acheter' sur le titre en visant un cours de 55 euros" commente Portzamparc. "Pour FY26, si le management n'avance pas encore de guidances, nous comprenons que la dynamique de croissance devrait légèrement s'accélérer en France avec une reprise très progressive du new build, se maintenir sur des niveaux mid/high-single-digit au UK grâce à un momentum favorable dans l'industrie, et se montrer flatish -sur la zone MECA/Inde. Nous révisons donc nos scenarios à la baisse par conservatisme : CA FY26 681,6 ME +3,8% vs. 693,5 ME +5% précédemment" conclut prudemment l'analyste.