Automobile : tempête parfaite pour le secteur ?

(Zonebourse.com) - Les valeurs automobiles européennes paient un lourd tribut à la crise au Moyen-Orient. L'indice Stoxx Europe 600 des constructeurs et des équipementiers perd plus de 2% en séance, après avoir déjà cédé 4,4% la veille. Explications.

Le secteur automobile européen est en difficultés depuis le début de la semaine, dans le sillage de l'attaque conjointe des Etats-Unis et d'Israël contre l'Iran. La réaction est classique : en période de choc géopolitique majeur, les investisseurs réduisent leur exposition aux valeurs cycliques, perçues comme les plus sensibles à un ralentissement économique. L'automobile coche toutes les cases : dépendance à la confiance des ménages, forte intensité capitalistique, marges exposées aux volumes. A cela s'ajoutent la remontée immédiate du pétrole, qui renchérit à la fois les coûts logistiques et les anticipations de dépenses des consommateurs, et la menace d'une désorganisation des chaînes d'approvisionnement.

Mais le mouvement ne s'explique pas uniquement par le contexte géopolitique. Les publications récentes d'équipementiers ont entretenu un climat d'incertitude. Forvia vient de perdre 18% en quatre séances après l'annonce de ses prévisions 2026. Ce matin, Schaeffler décroche de plus de 15% après des chiffres jugés décevants et des prévisions encore plus mal accueillies. Rien de catastrophique, mais pas de quoi rassurer dans un environnement déjà tendu. Lorsque le marché devient nerveux, il ne retient pas le "pas si mal" : il se focalise sur les fragilités.

Cyclicité, prévisions en berne et risques sur le consensus

La combinaison des deux facteurs pèse lourd, d'autant que l'automobile, secteur en pleine transition technologique et confronté à une demande européenne atone, n'offre pas une grande visibilité. Il faut ajouter à cela un optimisme excessif sur les prévisions sectorielles en 2026. Pierre-Yves Gauthier, le patron d'AlphaValue, rappelait hier que les bénéfices des sociétés cotées européennes étaient censés augmenter de 13% cette année. Un niveau qu'il trouvait extrêmement élevé et qui reposait en partie sur "une reprise improbable du secteur automobile". Les signaux négatifs des équipementiers et les événements au Moyen-Orient ont toutes les chances de faire glisser le consensus sectoriel.

En Europe sur cinq séances, Schaeffler affiche -22%, Forvia -18%, Valeo -14%, Renault -10%, Volkswagen -7% et Stellantis -6%.

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source : AOF