Ubisoft : révision de la feuille de route

Ubisoft annonce une refonte majeure de son organisation, de son modèle opérationnel et de son portefeuille, destinée à retrouver une position de leader créatif, à regagner en agilité et à impulser un rebond.

Cette transformation s'articule autour de trois piliers principaux avec un nouveau modèle opérationnel, un recentrage du portefeuille avec une feuille de route à trois ans significativement révisée et un ajustement de la taille de l'organisation. La décision stratégique d'Ubisoft d'engager cette refonte majeure est motivée par l'évolution d'un marché AAA durablement plus sélectif, un environnement de plus en plus concurrentiel sur les jeux de tir, ainsi que par la difficulté croissante pour les éditeurs de créer des nouvelles marques dans un contexte de hausse des coûts. Néanmoins, lorsqu'il rencontre le succès, un contenu AAA exceptionnel présente un potentiel financier plus important que jamais.

Si les progrès réalisés l'année dernière dans les processus de production ont permis d'améliorer le niveau de qualité des jeux Ubisoft en 2025, l'environnement actuel impose au groupe de transformer en profondeur son organisation et son fonctionnement, afin de proposer des jeux d'une qualité exceptionnelle à des coûts plus compétitifs.

Ubisoft a arrêté le développement de 6 jeux ne répondant pas aux nouveaux critères renforcés de qualité de de priorisation du portefeuille au niveau du Groupe. Cela inclut le remake de Prince of Persia: The Sands of Time, ainsi que 4 titres non annoncés, dont 3 nouvelles marques, et un jeu mobile.

En parallèle, le groupe accordera un temps de développement supplémentaire à 7 jeux afin de garantir l'atteinte de standards de qualité renforcés et de maximiser la création de valeur à long terme. Cela inclut le titre non annoncé initialement prévu pour l'exercice FY26, qui a été reporté à FY27.

Dans le cadre de sa transformation, Ubisoft a pris plusieurs décisions ayant un impact sur le calendrier de sorties du groupe et sur la composition de son portefeuille.

En conséquence, le groupe considère que les prévisions précédemment communiquées pour l'exercice FY2026-27 ne constituent plus une référence appropriée et les mettra donc à jour en mai 2026.

Pour l'exercice FY2025-26, Ubisoft prévoit désormais des net bookings d'environ 1,5 milliard d'euros, se traduisant par une réduction d'environ 330 millions d'euros de la marge brute par rapport aux objectifs précédemment communiqués, un EBIT non-IFRS d'environ -1 milliard d'euros, reflétant principalement à la fois l'impact des hypothèses révisées de net bookings pour l'exercice FY26 décrites ci-dessus et les décisions liées à la transformation ayant conduit à une dépréciation accélérée d'environ 650 ME, l'arrêt du développement de 6 jeux, l'allocation de temps de développement supplémentaire à 7 titres avec une révision des attentes de revenus dans un marché durablement plus sélectif, un Free cash flow compris entre -400 millions d'euros et -500 millions d'euros et une dette nette non-IFRS comprise entre 150 millions d'euros et 250 millions d'euros à la fin de l'exercice FY26, avec une position de trésorerie comprise entre 1,25 milliard et 1,35 milliard d'euros, contre une guidance antérieure d'environ 1,5 milliard d'euros.

Par ailleurs, en amont de la publication des net bookings du troisième trimestre de l'exercice FY2025-26, prévue le 12 février, Ubisoft communique à titre indicatif un montant de net bookings d'environ 330 millions d'euros, principalement porté par une surperformance liée à certains partenariats et reflétant un back-catalogue robuste.