TotalEnergies : la production trimestrielle d'hydrocarbures attendue au même niveau qu'au quatrième trimestre 2025

TotalEnergies délivre ce matin ses principaux indicateurs du premier trimestre : la production d'hydrocarbures a bénéficié d'une croissance organique supérieure à la guidance annuelle de 3% compte tenu notamment des démarrages sur le trimestre de Lapa SW et Mabruk, mais est impactée par les pertes de production au Moyen-Orient (de l'ordre de 100 kbep/j en moyenne sur le trimestre). Il en résulte une production attendue pour le premier trimestre 2026 au même niveau qu'au quatrième trimestre 2025.

Compte tenu de ce niveau de production, les résultats de l'Exploration-Production sont attendus en forte croissance, reflétant pleinement la sensibilité à la hausse du prix moyen de vente des liquides (+12,4 $/b sur le trimestre incluant l'effet retard des prix de vente aux Emirats Arabes Unis) et la contribution des nouveaux projets.

Le secteur Integrated LNG devrait générer un résultat et un cash-flow en forte hausse par rapport au quatrième trimestre 2025, portés par une hausse de la production de 10% du GNL par rapport au quatrième trimestre et de fortes activités de négoce tirant parti de la volatilité des marchés.

Le résultat et le cash-flow de Integrated Power sont anticipés en ligne avec ceux du premier trimestre 2025, respectivement autour de 500 M$ et 600 M$, en l'absence ce trimestre de farm-downs comme enregistrés au quatrième trimestre 2025.

Le résultat et le cash-flow de l'Aval sont attendus en hausse avec un taux d'utilisation à plus de 90% des raffineries, qui ont retrouvé leur pleine performance opérationnelle, une très forte performance des activités de négoce de brut et de produits pétroliers au mois de mars et un Marketing-Services attendu au même niveau qu'au premier trimestre 2025, compte tenu de la saisonnalité de cette activité.

Une augmentation du besoin en fonds de roulement est anticipée autour de 5 G$ sur le trimestre, pour 2,5 à 3 G$ compte tenu de la saisonnalité des business et pour 2 à 2,5 G$ de l'impact de la hausse du prix des hydrocarbures en fin de trimestre sur les stocks.

Le ratio d'endettement est attendu autour de 15% à la fin du premier trimestre 2026, la croissance du cash-flow tirée de la hausse des prix des hydrocarbures compensant pour partie l'augmentation du besoin en fonds de roulement liée à cette hausse de prix.