HRS entend renouer avec la croissance en 2026-2027

Le chiffre d'affaires brut de HRS pour l'exercice 2025-2026 ressort à 12,2 millions d'euros (26 ME en 2024-2025). Après prise en compte de l'annulation de la dernière quote-part de chiffre d'affaires relative à pHYnix pour 1,5 ME à la suite de la liquidation judiciaire de ce dernier, HRS enregistre un chiffre d'affaires de 10,7 ME en normes IFRS (11,3 ME en 2024-2025).

Le chiffre d'affaires Stations hydrogène & Maintenance se répartit de la manière suivante :
6,7 ME issus des stations en cours de production ou de déploiement signés sur les exercices précédents ;
- 2,9 ME issus des nouvelles commandes de stations sur la période ;
- 1,2 ME issus des contrats de maintenance de stations (0,8 ME en 2024-2025), en hausse de 44%).

Le chiffre d'affaires de l'activité 'Tuyauterie industrielle' atteint 1,4 ME.

Situation financière

Le ralentissement du marché de la mobilité hydrogène ainsi que l'allongement des cycles de décision et des délais de paiement de certains clients (près de 5,5 ME de créances à recevoir au 30 juin 2026) affectent la situation financière de HRS.

Pour étendre rapidement son horizon de trésorerie, estimé à septembre 2026, HRS a engagé plusieurs actions structurantes :
- HRS est en négociations avancées avec son pool de partenaires bancaires historiques pour l'obtention d'un financement bancaire de 4 ME, dont la mise à disposition devrait intervenir avant la fin du mois de septembre 2026 ;
- HRS devrait signer prochainement la promesse de vente pour la cession-bail de son siège de Champagnier (Isère) avec un acteur européen des data centers. La finalisation ainsi que le règlement de cette transaction, sous réserve de la levée de conditions suspensives administratives uniquement, devrait intervenir à la fin de l'année 2026.

En cas de concrétisation de ces sources de financement, HRS estime qu'il disposerait des ressources nécessaires pour financer ses activités au-delà des 12 prochains mois.

Perspectives

HRS confirme sa capacité à construire progressivement un socle de revenus récurrents, amené à croître au fur et à mesure de l'installation de nouvelles stations.

Au 30 juin 2026, le portefeuille commercial atteint 9,7 ME, dont 4,6 ME de chiffre d'affaires à reconnaître sur des stations hydrogènes déjà en cours de production.

HRS reste positionnée sur un portefeuille de projets significatifs, dont certains sont en négociations avancées et prévoit d'enregistrer de premières commandes dans les infrastructures hydrogène hors stations. En considérant ces éléments et le renforcement potentiel de trésorerie, HRS vise à renouer en 2026-2027 avec la croissance.

L'action HRS est actuellement sur un cours de 1,25 euro.