Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Un mois compliqué pour X-Fab

L'action abandonne près de 30% en l'espace d'un mois, suite au blues du secteur des semi-conducteurs vendu sur toutes les places financières mondiales. La fonderie est également très dépendante du secteur de l'automobile, guère en forme actuellement, et qui représente près de 60% de son activité. Les dépenses d'investissement sont très importantes dans cette industrie et la société n'échappe pas à la règle, comme en témoigne une situation financière tendue avec par exemple un endettement net de 291,4 millions d'euros. Certes, le groupe peut se targuer d'une rentabilité d'Ebitda entre 17% et 20%, mais il paraît encore trop tôt de revenir sur le secteur qui doit encore consolider un peu.

Un premier semestre de qualité pour Argan

Les six premiers mois de l'exercice ont été marqués par une hausse de 4% des revenus locatifs à 110 millions d'euros, conduisant la foncière à réviser en hausse son objectif sur l'année à 221 millions d'euros. Le taux d'occupation est de 100%, soit un taux de vacance nul, tandis que le taux de vacance à l'échelle nationale est de 6,8%. L'action en baisse de 3% depuis le début de l'année est très décotée eu égard à un actif net réévalué de continuation de 93,80 euros par action. Le résultat net récurrent par action devrait s'élever à 6 euros sur l'ensemble de l'exercice, soit un PER de l'ordre de 10 aux cours actuels. Le titre est parfait en fond de portefeuille et doit être intégré aux cours actuels.

Nouveaux contrats pour Mersen

Le groupe vient d'être sélectionné pour la fourniture de fusibles dédiés à des véhicules électriques ou hybrides des marques Ford et Leapmotor pour un chiffre d'affaires cumulé d'environ 10 millions d'euros. L'action vient de perdre plus de 16% en l'espace d'un mois dans le sillage du secteur des semi-conducteurs. En effet, le producteur de composants électriques et de matériaux avancés surfe sur les nouvelles applications comme par exemple les wafers de nouvelle génération en carbure de silicium, utilisés par exemple pour les lunettes connectées. Citons également des pièces en graphite utilisées dans le monde des semi-conducteurs. L'action, suite à sa consolidation, revient sur un PER de 14 et mérite de figurer en portefeuille.