Entre vigueur sectorielle et optimisme des analystes, MTU Aero revient vers ses sommets

(Zonebourse.com) - En hausse de 3,8% sur la semaine, le fabricant allemand de moteurs d'avions commerciaux et militaires revient en direction de ses sommets historiques atteints en début d'année, bien aidé par la dynamique porteuse qui soutient actuellement le secteur de l'aéronautique et de la défense et par des commentaires d'analystes encourageants.

A la Bourse de Francfort, le titre du motoriste s'adjuge 1,8% à 383,7 euros vers 10h30, ce qui lui permet de se retrouver à moins de 5% de son plus haut absolu de 402 euros inscrit à la fin du mois de février.

Il est vrai que l'indice STOXX Europe Total Market Aerospace & Defense a gagné 2,2% depuis le début de la semaine, surperformant largement un indice STOXX Europe 600 qui accuse, lui, un repli hebdomadaire de l'ordre de 0,3%.

L'aéronautique/défense a le vent en poupe

Alors que bon nombre d'actions européennes ont subi des prises de bénéfices cette semaine après leur puissant mouvement de rebond estival, les investisseurs ont poursuivi leurs achats sur les titres de la technologie et de l'aéronautique/défense, deux paris qui s'avèrent largement payants cette année.

Les intervenants ont été rassurés, mercredi, par la solide publication du constructeur naval allemand TKMS, qui a vu son chiffre d'affaires progresser de 19% sur les neuf premiers mois de son exercice, tandis que son EBIT ajusté a augmenté de 13%.

Fort d'un carnet de commandes de 20,1 milliards d'euros, le groupe de Kiel a relevé ses prévisions annuelles et confirmé ses ambitions à moyen terme.

Conséquence, le titre bondit de plus de 20% cette semaine.

Des progrès au niveau du flux de trésorerie

Au-delà de la dynamique favorable qui sous-tend le secteur, le titre MTU bénéficie également de propos d'analystes favorables, qui saluent l'amélioration des performances financières de l'équipementier, notamment au niveau de la trésorerie.

"La thèse d'investissement est en train de basculer progressivement d'un scénario de reprise des résultats vers une dynamique de génération de cash", se félicitent ce matin les équipes de Jefferies.

Dans une note diffusée ce matin, le broker américain fait remarquer que la conversion du résultat en cash approche déjà les ambitions à long terme établies par l'équipe de direction, en excluant les effets temporaires liés au programme de moteurs GTF.

Pour 2026, la conversion du cash est estimée entre 90 et 100% hors impact GTF, contre un objectif à moyen terme de 75 à 99%, ce qui conduit le courtier à s'attendre à ce que la conversion du FCF atteigne le haut de la fourchette fixée par le management d'ici 2029-2030.

Avec Rolls-Royce, MTU demeure ainsi sa valeur préférée au sein du secteur.

Sous-performance du titre cette année

Hier, Deutsche Bank avait déjà réitéré sa recommandation d'achat sur le titre, avec un objectif de cours rehaussé de 428 à 435 EUR, après des résultats du 2e trimestre ayant mis en avant la résilience de l'activité.

La banque allemande a par ailleurs révisé ses estimations afin de refléter la croissance légèrement supérieure aux attentes réalisée au 1er semestre et la mise à jour des objectifs du groupe concernant ses flux de trésorerie disponibles (FCF).

Depuis le début de l'année, l'action progresse d'environ 8,7%, à comparer avec un gain de plus de 17% pour l'indice STOXX Aerospace & Defense et de 10,5% pour l'indice Europe STOXX 600.

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source : AOF