Taux : le 'risk-off' redonne du tonus aux T-Bonds US

(Zonebourse.com) - Le vert est au rendez-vous sur les marchés obligataires alors que Wall Street et d'autres places occidentales repassent en mode "risk off" (le VIX fait un bond de 11% vers 21,30) : l'annulation des droits de douane "réciproques" par la Cour Suprême soulève plus de questions qu'elle n'en résout, et les marchés n'aiment pas les incertitudes.

Ce lundi, Donald Trump a de nouveau taclé, sur Truth Social, l'arrêt de la Cour Suprême, le qualifiant de "ridicule et stupide", affirmant paradoxalement que cette décision lui octroyait désormais un pouvoir d'action bien plus étendu qu'auparavant : il s'est empressé de faire jouer une autre disposition remontant à la crise pétrolière de 1974 pour imposer de nouveaux droits de 10 à 15% (ce qui compense la suppression des "tarifs" de l'été 2025) qui s'appliquent depuis ce weekend et pour 150 jours (ils devront être reconduits -ou non- par un vote du Congrès fin juillet), au nom de "l'urgence budgétaire nationale".

Si les droits de douane sont finalement retoqués par le Congrès, le gouvernement américain pourrait devoir rembourser entre 130 et 200 MdsUSD aux importateurs et entreprises ayant payé ces taxes durant l'année écoulée (et non, ce ne sont pas les exportateurs qui peuvent prétendre à un remboursement).

Alors que Wall Street avait salué le verdict de la Cour Suprême vendredi, c'est le retour sur terre pour cette 1ère séance du terme boursier de mars avec -1,5% sur le Dow Jones, -1,3% sur le Nasdaq : les investisseurs reviennent sur les actifs refuges et les T-Bonds se détendent.
Le "10 ans" efface -5 Pts vers 4,029%, le "30 ans" -3,5 Pts vers 4,69%, le "2 ans" -3,5 Pts vers 3,445%.

Côté statistiques, les commandes à l'industrie aux Etats-Unis se sont contractées de 0,7% en décembre 2025 par rapport à novembre, après une progression de 2,7% le mois précédent, selon les données publiées ce lundi par le Département du Commerce.

En Europe, la "fuite vers la sécurité" est beaucoup moins perceptible alors que les indices boursiers consolident à la marge (le CAC 40 a même établi un nouveau record absolu à 8 536 Pts ce matin) : nos OAT se détendent de -2,2 Pts vers 3,302%, le Bund efface -2,6 Pts vers 2,713%, les BTP italiens -1,8 Pt vers 3,33%.

Enfin, les" Gilts" UK enregistrent la meilleure performance sur le vieux continent avec -4,1Pts vers 4,314%.

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source : AOF