En Allemagne, la production industrielle a plus augmenté qu'attendu en février + 2,2 % et l'excédent commercial également (21 MDE après 18,9).

En France, la production industrielle a déçu en accentuant son recul en février (- 1,6 % après - 0,2) mais le déficit commercial s'est réduit à 6,6 MDE (après 8,1).

Au Royaume Uni, la production industrielle a baissé plus nettement qu’attendu en février (- 0,7 % après déjà - 0,3 % en janvier).

A contre-courant, EDF a pris 1,57 % à 7,998. Hier, son conseil d’administration a décidé la fermeture de la centrale de Fessenheim mais sous plusieurs conditions, notamment pas avant le raccordement au réseau de l’EPR de Flamanville, soit en 2018 ou 2019. Par ailleurs, JP Morgan est passé de Neutre à Surpondérer, objectif à 10, estimant que l’énergéticien est probablement l'une des utilities les moins comprises par le marché et que l’action est sous-estimée.

Carrefour a perdu 2,80 % à 21,035. UBS est passé de Neutre à Vendre et a réduit son objectif de 24,50 à 19,50, estimant que la rentabilité du distributeur pourrait se dégrader en France alors que le contexte concurrentiel est de plus en plus difficile.

Groupe Fnac (+ 0,38 % à 66,75) a mandaté la banque Santander Brasil pour vendre sa filiale brésilienne, le distributeur et éditeur Saraiva étant pressenti comme potentiel repreneur.

Conformément à l'accord signé en avril 2016, Safran (+ 1,25 % à 72,83) a bouclé la vente de Morpho Detection LLC à Smiths Group pour une valeur d'entreprise de 710 M$, enregistrant au passage une plus-value de cession avant impôts dans ses comptes du premier semestre 2017, l’autre activité de Morpho, l’Identité & Sécurité, étant en cours de cession à Oberthur.

Le volailler LDC a gagné 3,04 % à 96,74 soutenu par la hausse supérieure aux attentes de son chiffre d'affaires 2016-2017 de 2,9 % à 3,58 MDE et par le relèvement de sa prévision de résultat opérationnel courant pour l'ensemble de l'exercice.

L’indice CAC40 a ainsi gagné 0,27 % à 5.135,28 points dans un volume en baisse avec 2,897 MDE échangés. Sur la semaine, l’indice a gagné 0,25 %.

Le taux de chômage a encore baissé en mars (4,5 % après 4,7 % en février) alors que le nombre des créations d'emplois a déçu (98 000 après 221 000).

Les valeurs du secteur de la défense étaient recherchées après les frappes américaines sur une base aérienne en Syrie dans la nuit. Lockheed Martin a pris 1,17 % à 270,23 dollars, Boeing 0,83 % à 178,85 et General Dynamics 0,93 % à 188,04.

L’or, considéré comme valeur refuge, a touché un plus haut de cinq mois à 1.270,46 dollars l’once. Newmmont Mining a gagné 0,41 % à 34,3.

La FED d’Atlanta a abaissé sa prévision de croissance américaine au 1^er trimestre à + 0,6 % en rythme annualisé.

Merck & Co a perdu 0,17 % à  63,13 après le rejet par la FDA de sa demande de commercialisation de son traitement contre le diabète du type 2, Sitagliptin, en raison des complications cardiaques qu'il pouvait  engendrer.

Wal-Mart a gagné 2,06 % à 72,90. Telsey Advisory Group a relevé sa recommandation sur la valeur à Surperformance.

L'équipementier Medical Medtronics a annoncé le rappel d'appareils destinés à réguler l'accumulation de liquide céphalorachidien dans le cerveau en raison d'un nombre croissant de plaintes.

YUM a cédé 0,42 % à 64,28. L’enseigne KFC, filiale du groupe, prévoit de supprimer l'utilisation des antibiotiques chez ses fournisseurs de poulets d'ici 2018, emboîtant ainsi le pas à ses deux principaux concurrents.

La compagnie Southwest Airlines a gagné 4,24 % à 54,54 après l’annonce d’une hausse en mars de son revenu par passager et par mile de 3,9 %.

Le Dow Jones a ainsi reculé de 0,03 % à 20.656,10 points, le Nasdaq Composite de 0,02 % à 5.877,81 et le S&P 500 de 0,08 % à 2.355,54. Sur la semaine, le Dow Jones est resté stable, le Nasdaq a perdu 0,57 % et le S&P 500 %.

Sur le plan statistique :
France : 08H30  Indicateurs de tendance de la Banque de France pour le 1^er trimestre

Italie : 10H00  Production industrielle en Février

12H00  Indicateurs avancés de l’OCDE

Du côté des entreprises :
France :  Orchestra Premaman, Le Tanneur
Résultats annuels

Les bénéfices des sociétés en Europe au 1^er trimestre sont maintenant attendus en hausse de 14,9 % au lieu de 7,8 % actuellement.

L'agence Standard & Poor’s a confirmé la note de de la dette à long terme de la France (AA) et maintenu une perspective Stable.

Tokyo a gagné 0,36 %, Shanghai prend 0,17 % et Hong Kong 0,02 %.

Les divergences s’accumulent ces derniers temps avec, d'un côté, des marchés américains réévaluant probablement à la baisse l'effet D. Trump et de l'autre, des indices européens toujours confiants grâce à des perspectives supérieures. Pour l'instant et même si les marchés commencent à se questionner, force est de constater que les investisseurs font preuve d’une certaine résilience. Du coup, on ne constate aucun signe de faiblesse, ce qui laisse encore place à la réalisation d’extensions haussières d’ici la clôture du contrat future le 21 avril. A noter que ce scénario ne retient pas notre préférence qui va à un retour à l'intérieur de la zone 5030/4920.      

Structurellement, la marge de sécurité reste confortable au fixing avec les moyennes courtes à 20 jours et 20 semaines qui passent respectivement à 5039 sur le future et à 5045 sur le cash et à 4860 sur le future et à 4876 sur le cash.

A la hausse et au-delà de 5130, les prochaines cibles majeures sont situées à 5215 et à 5250 sur le future avril. Pour rappel, 5250 était notre objectif annuel raisonnable, déduction faite des 112 points de dividendes à venir d’ici l’échéance de juin. 

A la baisse, le principal niveau d’inflexion est représenté par la zone 5020/5030 et le premier seuil d’alerte est constitué par la zone 4937/4919 (cash/future). Il est clair que la rupture nette de ce dernier palier serait annonciatrice d’une correction. Pour l’instant, il est difficile de remonter ce niveau à moins que l’indice parisien ne réussisse à s’inscrire solidement au-dessus de 5160. Dans ce cas de figure, la zone 5020/5030 ferait office de seuil d’inflexion. A noter qu’en cas de catalyseur très négatif, 4783 puis 4710 seraient être les cibles.

En intraday, la tendance conservera un biais positif > 4975 et très positif > 5039.

Les points sur le future avril sont, à la hausse, 5130 (cible optimale touchée), 5160 (très fort sur le cash), 5180/5200 (très fort) puis 5213/5218 (sensible) voire 5250  et à la baisse, 5057, 5030/5020 (partie haute de l’épaule), 4975 (partie basse du canal haussier de CT) puis 4937 (alerte sur le cash), 4919 (niveau d’alerte sur le future) voire 4853.50 (pied du Gap du 1er mars).

En stratégie, il ne faut pas changer d’angle d’attaque. Pour l’instant et en l’absence de pression virulente, on assiste surtout à une molle phase de consolidation sous la forme d’une dérive horizontale ponctuée de contrepieds ! A ce stade, nous pensons qu’il faut attendre un reflux plus marqué pour revenir à l’achat entre 5030 et 4920 en fonction de l’intensité.  A l’inverse, ceux qui ont vendu contre 5130 peuvent toujours conserver en deçà de ce seuil technique en clôture voire dernier carat sous 5160 afin de viser la même zone.

On soulignera, l’apparition d’un pendu (figure baissière) en base hebdomadaire réalisée en haut de cycle, caractéristique d’un retournement probable pour peu que la prochaine bougie soit rouge en clôture.