Porsche : -10% depuis le début de l'année

Porsche retombe de 3,3% sur les 72 euros ce lundi après un été perturbé par un "warning" sur ses résultats émis il y a un mois, le groupe automobile évoquant "une pénurie d'alliages d'aluminium"... Porsche avait expliqué que plusieurs fournisseurs étaient touchés par cette pénurie d'alliages d'aluminium spéciaux, qui pourrait avoir un impact sur la production et entraîner des arrêts de production pour certaines séries de véhicules... Ainsi, les revenus 2024 sont désormais attendus entre 39 et 40 milliards d'euros, contre une fourchette antérieure allant de 40 à 42 milliards. Le groupe a également révisé ses attentes en matière de "retour opérationnel" sur les ventes entre 14 et 15%, contre une guidance antérieure allant de 15 à 17%.

La pénurie déplorée est liée à l'inondation d'une usine de production d'un important fournisseur européen d'aluminium, a expliqué Porsche. Cela a donc affecté la production de véhicules utilisant des composants de carrosserie en aluminium, composants utilisés dans toutes les séries de véhicules Porsche. "Malgré des contre-mesures immédiates, il devient évident que la pénurie imminente d'approvisionnement entraînera des perturbations dans la production", a souligné la direction de Porsche, qui jugeait que cela devrait durer "plusieurs semaines" et pourrait éventuellement conduire à "des arrêts de production d'une ou plusieurs séries de véhicules".

Les brokers s'ajustent encore...

Parmi les derniers avis de brokers, Stifel a dégradé sa recommandation d'achat à 'conserver' et a ajusté sa cible de 69 à 45 euros. Porsche se négocie toujours sur les multiples les plus élevés parmi ses pairs européens, à part Ferrari, malgré le parcours récent du titre... Porsche, dont la marge opérationnelle avait atteint 18% l'an passé, a qualifié 2024 "d'année de transition" avec un nombre record de lancement, dont quatre nouveaux modèles. Outre le Taycan Turbo GT, les nouvelles versions de la Panamera, du Macan et de la 911 figuraient au menu de l'exercice.

Cette nouvelle gamme, comprenant donc la version améliorée du Taycan électrique, doit permettre à la société "d'avoir le vent dans le dos pour les années à venir", selon son DG Oliver Blume, qui dirige également Volkswagen. Porsche a aussi annoncé qu'il allait développer de nouvelles sources de revenus grâce aux services et aux offres exclusives. À long terme, le constructeur automobile de luxe cherche à générer des rendements supérieurs à 20%.

Goldman Sachs maintient lui sa recommandation d'achat sur le dossier avec un objectif de cours de 55 euros. Le titre perd près de 10% depuis le 1er janvier...