Nvidia : des résultats prodigieux, mais Wall Street fait la moue

Nvidia, le géant des puces graphiques et d'IA, a publié hier soir pour son troisième trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 81 cents et des revenus de 35,1 milliards de dollars, à comparer à un consensus de 75 cents et 33,1 milliards de dollars. Le groupe anticipe pour le trimestre entamé des revenus de 37,5 milliards de dollars, plus ou moins 2%, à comparer à un consensus de 37 milliards. Pourtant, le marché a fait la fine bouche hier après bourse à Wall Street. Le titre pointait en recul de 2,5% sur des prises de bénéfices, après une performance il est vrai généreuse de 200% environ cette année.

Le management de Nvidia a pourtant insisté hier soir sur la solidité de la demande, dans un registre très enthousiaste. Jensen Huang, le directeur général de l'affaire, a indiqué que la ligne de produits Blackwell bénéficiait d'une très forte demande, même si, et c'est peut-être le seul point mitigé des annonces d'hier, les coûts de production et ingénierie des puces de nouvelle génération devraient initialement peser un peu sur les marges avant la montée en puissance des volumes. La guidance relativement conservatrice de chiffre d'affaires pour le dernier trimestre de l'exercice décalé 2025 n'a pas non plus atteint les plus hautes projections de Wall Street. Bref, les investisseurs pointilleux ont cherché quelques failles dans une publication par ailleurs impressionnante.

Les produits Blackwell, quant à eux, sont désormais "en pleine production" d'après Huang, alors que l'appétit persisterait pour la génération précédente, Hopper. L'engouement ne se dément pas pour les puces d'IA du groupe. Le DG de Nvidia a noté que Blackwell était maintenant "entre les mains de tous nos partenaires majeurs".

Le groupe californien de Santa Clara, première capitalisation boursière mondiale, a affiché sur son troisième trimestre des revenus totaux en progression de 17% par rapport au trimestre antérieur et de 94% en comparaison de l'an dernier ! Les revenus des activités de centres de données, traduisant la demande insatiable de l'intelligence artificielle, ont augmenté de 17% par rapport au deuxième trimestre et de 112% (!) sur un an. Le bénéfice GAAP par action a plus que doublé en glissement annuel, à 78 cents, alors que le bpa ajusté a augmenté de 19% par rapport au deuxième trimestre et de 103% sur un an, à 81 cents.

La marge brute trimestrielle a représenté 74,6%, contre 75,1% un trimestre avant et 74% un an plus tôt. Le bénéfice opérationnel a plus que doublé par rapport à l'an dernier, à 21,9 milliards. Le bénéfice net s'est établi à 19,3 milliards de dollars pour le troisième trimestre fiscal 2025, contre 16,6 milliards un trimestre plus tôt et 9,2 milliards environ un an auparavant.

"L'ère de l'IA est en plein essor, propulsant une transition mondiale vers l'informatique Nvidia", a déclaré le visionnaire Jensen Huang, fondateur et DG du groupe. "La demande pour Hopper et l'anticipation pour Blackwell - en pleine production - sont incroyables à mesure que les créateurs de modèles de base mettent à l'échelle la pré-formation, la post-formation et l'inférence. L'IA transforme chaque secteur, entreprise et pays. Les entreprises adoptent l'IA agentique pour révolutionner les flux de travail. Les investissements dans la robotique industrielle augmentent avec les percées dans l'IA physique. Et les pays ont pris conscience de l'importance de développer leur IA et leurs infrastructures nationales", a-t-il déclaré.

Nvidia versera son prochain dividende trimestriel en numéraire de 0,01$ par action le 27 décembre 2024 à tous les actionnaires inscrits le 5 décembre 2024.