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Apple : nouvel avertissement d'un fournisseur !

| Boursier | 644 | Aucun vote sur cette news

Apple, qui perdait encore près de 3% hier soir à Wall Street et alignait ainsi sa cinquième séance consécutive de correction, préoccupe encore ce...

Apple : nouvel avertissement d'un fournisseur !
Credits Reuters

Apple, qui perdait encore près de 3% hier soir à Wall Street et alignait ainsi sa cinquième séance consécutive de correction, préoccupe encore ce jeudi. Un fournisseur du groupe, l'Autrichien AMS, qui conçoit des technologies de reconnaissance faciale, vient à son tour d'abaisser ses estimations de revenus ! Le groupe, coté en Suisse, a très franchement réduit ses prévisions de revenus pour le quatrième trimestre, évoquant de récents changements de demande de la part d'un "client majeur". AMS n'a pas vraiment besoin de préciser le nom du client, dans la mesure où Apple représente environ 40% de son chiffre d'affaires !

Avertissements en série

Les avertissements de fournisseurs d'Apple se sont accumulés ces derniers jours. Le Californien Lumentum a fait beaucoup parler de lui, mais il faut également citer le Britannique IQE, un concepteur de 'puces', ainsi que le fabricant japonais d'écrans Japan Display. Les indices concordent donc et montrent un très probable ralentissement des ventes d'iPhones.

Ajustements de brokers

Avant-hier, le titre pâtissait surtout des ajustements de Goldman Sachs, après avoir trébuché la veille de 5% suite aux avertissements de Lumentum et Japan Display. GS a abaissé de 13% son objectif de cours sur Apple, à 209$ contre 240$ auparavant, tout en confirmant son avis 'neutre'. Il s'agit d'une volte-face, puisque le broker avait dopé son objectif de 200 à 240$ au mois de septembre, admettant alors s'être quelque peu trompé concernant les ventes de l'iPhone X et le cours de bourse... Les ajustements en baisse sur les ventes d'iPhones concernent les produits XR, XS Max et XS.

Guggenheim a pour sa part dégradé hier Apple d''achat' à 'neutre', tout en suspendant son objectif de cours (qui était de 245$). Le courtier s'attend à une possible baisse de 5% des ventes d'iPhones en 2019, et juge que la croissance des prix unitaires devrait se traduire par une 'période de digestion' des consommateurs.

Le groupe californien Lumentum Holdings a précisé en début de semaine qu'un de ses plus gros clients lui avait demandé de réduire nettement ses livraisons. Lumentum a évoqué la demande de l'un de ses plus importants clients pour les diodes laser destinées aux capteurs 3D. Ce client lui aurait demandé de "réduire matériellement les livraisons" durant le second trimestre fiscal, qui se termine en décembre. Apple est le principal client de ce groupe, puisqu'il représente près du tiers de son activité.

Wells Fargo suggère que les investisseurs doivent interpréter la mise à jour de guidance de Lumentum comme le reflet d'une baisse allant jusqu'à 30% des commandes du client Apple. D.A. Davidson juge également que le client responsable de la faiblesse du fournisseur est bien le groupe à la pomme.

Une exception tout de même !

Notons tout de même que le concepteur de 'puces' anglo-allemand Dialog Semiconductor, qui avait conclu le mois dernier un accord de plusieurs centaines de millions de dollars avec Apple, a tenu à affirmer hier soir qu'il ne percevait pas de chute de la demande pour les produits du groupe à la pomme.

La première capitalisation mondiale se dégonfle

Rappelons qu'Apple avait décroché en bourse le vendredi 2 novembre, puis le lundi 5. La capitalisation boursière du groupe de Cupertino, qui avait sauvé in extremis les 1.000 Mds$ le lendemain de l'annonce des trimestriels (intervenue le 1er novembre), est donc maintenant retombée à 886 Mds$. Les opérateurs sanctionnaient, plus tôt ce mois, des ventes d'iPhones et une guidance quelque peu décevantes. Le groupe à la pomme aurait par ailleurs annulé des hausses de production concernant l'iPhone XR, expliquait la semaine dernière le journal japonais 'Nikkei'.

Apple aurait ainsi informé des sous-traitants - en l'occurrence Foxconn et Pegatron - qu'ils allaient devoir renoncer à une augmentation du nombre de lignes de production dédiées à l'iPhone XR, le moins cher des trois nouveaux modèles d'iPhone vendus depuis octobre. C'est du moins ce qu'affirmait il y a quelques jours le journal 'Nikkei'. Le groupe californien aurait néanmoins demandé à un autre sous-traitant, Wistron, de rester prêt à faire face à d'éventuelles commandes de dernière minute. Il ne serait cependant pas demandé à Wistron d'assembler des iPhones XR cette saison, toujours selon le 'Nikkei'.

Mauvaise passe

Les publications financières d'Apple dévoilées en tout début de mois avaient déjà provoqué des réactions mitigées. Apple avait dépassé les attentes pour le trimestre clos, mais ses prévisions pour la période des fêtes étaient jugées quant à elles trop courtes. Les ventes d'iPhones s'élevaient à 46,9 millions d'unités sur le trimestre passé, contre 48,4 millions de consensus et 46,8 millions un an avant. La hausse du prix unitaire moyen (ASP de 793$ contre 751$ de consensus) avait cependant dépassé les attentes, permettant au groupe de réaliser sur le trimestre de septembre des revenus de 62,9 milliards de dollars (61,5 Mds$ de consensus).

Pour le quatrième trimestre fiscal 2018 clos en septembre, Apple avait affiché des revenus en croissance de 20% et un bénéfice par action amélioré de 41%. Le bénéfice par action s'est établi à 2,91$ contre 2,79$ de consensus... Le bénéfice d'exploitation trimestriel avait dépassé les 16 milliards de dollars, contre 13 Mds$ un an plus tôt. Le bénéfice net du T4 fiscal s'était élevé à 14,12 milliards de dollars, contre 10,71 Mds$ un an auparavant.

Perspectives en question

Les perspectives fournies pour la période des fêtes avaient hélas déçu. Les revenus sont anticipés entre 89 et 93 Mds$ sur le trimestre de décembre, 1er trimestre fiscal 2019, pour une marge brute allant de 38 à 38,5% et des dépenses opérationnelles situées entre 8,7 et 8,8 Mds$. Le consensus était de 93 Mds$ de recettes sur la période... Tim Cook a quant à lui évoqué une faiblesse de certains marchés émergents, un impact défavorable des changes ou encore l'incertitude concernant la capacité à répondre à la demande sur les récents produits...

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