Patrimoine & Commerce : Progression du résultat net part du groupe de +16,2%

Le Conseil de surveillance de Patrimoine & Commerce, réuni le 23 juillet 2024, a examiné l'activité de la société et validé les comptes consolidés semestriels de l'exercice 2024, arrêtés par la Gérance.
Patrimoine & Commerce confirme l'intérêt du concept de retail park et les avantages du commerce en périphérie, dans une situation incertaine, marquée par la montée de l'inflation et des taux d'intérêt. Le groupe offre des loyers raisonnables à des enseignes low cost qui répondent aux besoins des consommateurs face à la diminution du pouvoir d'achat.

Sur le 1er semestre 2024, Patrimoine & Commerce a poursuivi une activité locative dynamique avec la signature de 33 baux (dont 19 renouvellements) permettant une amélioration du taux d'occupation financier à 95,2%. Le taux de recouvrement des loyers, charges et taxes s'établit à 99,1% sur le 1er semestre 2024.

Au cours des six premiers mois de l'exercice 2024, Patrimoine & Commerce a continué de délivrer une solide performance financière. Les loyers bruts de Patrimoine & Commerce au 30 juin 2024 se sont établis à 26,2 ME, contre 24,7 ME au 30 juin 2023.
L'augmentation des loyers bruts s'explique par les mouvements de périmètre (+0,5 ME) avec principalement l'acquisition de l'actif de Saint-Parres-aux-Tertres (10) et la livraison de la restructuration de Ville-du-Bois (91). La hausse des loyers bruts à périmètre constant (+1 ME soit +4,2%) est portée par l'indexation contractuelle des baux, et la diminution de la charge d'étalement des franchises Covid-19 accordées aux locataires en 2020 et 2021.

Les loyers nets augmentent de +7,2% avec un passage des loyers bruts aux loyers nets qui reste stable entre les deux exercices (92% des loyers bruts sur le 1er semestre 2024 vs. 91% en 2023), reflétant principalement les charges non refacturables ainsi que les impayés (qui représentent environ 1,1% des quittancements semestriels).

Le coût de l'endettement financier net s'élève à 6 ME au 30 juin 2024, en augmentation de +10,6% par rapport au 30 juin 2023. La société est faiblement exposée au risque de taux, avec 76% de sa dette à taux fixe ou variable couvert, ce qui a permis de limiter la hausse du taux d'intérêt moyen sur la période (2,99% sur le 1er semestre 2024 vs. 2,63% sur le 1er semestre 2023), dans un contexte de forte remontée du taux Euribor 3 mois entre les deux périodes.

Le résultat net récurrent s'établit à 15,2 ME au 30 juin 2024 contre 14,8 ME au 30 juin 2023, en progression de +2,4%.
La campagne d'évaluation des immeubles de placement fait ressortir une variation de juste valeur de +1 ME dans les comptes au 30 juin 2024, qui reflète principalement l'indexation des loyers.

En tenant compte de la quote-part des sociétés mises en équivalence (-0,5 ME), de la juste valeur des instruments financiers (-0,6 ME) et des autres produits et charges non récurrents (-0,6 ME), le résultat net s'établit à 14,4 ME au 30 juin 2024 et 14,9 ME en part du groupe, en hausse de +16,2%.

L'endettement net consolidé, de 358,6 ME au 30 juin 2024, permet au groupe de présenter un ratio Loan-To-Value de 42,5%, laissant une capacité d'investissement significative par rapport à l'objectif de 50% que s'est fixé Patrimoine & Commerce.

L'actif net réévalué hors droits par action s'élève quant à lui à 28,7 euros (432,8 ME), en diminution de -1,3% par rapport au 31 décembre 2023. Retraité de la distribution de dividende, l'ANR se serait établi à 453,6 ME (soit 30,1 euros/action), en augmentation de +3,4% par rapport au 31 décembre 2023.

Au 30 juin 2024, la valeur d'expertise du patrimoine (hors droits et y compris actifs consolidés par mise en équivalence et actifs destinés à être cédés) s'est établi à 859,4 ME, en légère hausse par rapport au 31 décembre 2023. Le taux de capitalisation des actifs en exploitation reste stable à 7,3%.

Augmentation de capital réservée au Crédit Agricole Centre France

Le 25 avril 2024, Patrimoine & Commerce a annoncé le projet de réalisation d'une augmentation de capital réservée au profit du Crédit Agricole Centre France via sa filiale CACF Investissements Fonciers.

Cette opération, approuvée par le Conseil de Surveillance et l'Assemblée Générale, vise à soutenir le développement de Patrimoine & Commerce et à financer ses futures acquisitions. L'émission de 869 565 actions nouvelles, au prix de 23 euros par action, permettra de lever un total de 20 millions d'euros.

Cette opération reflète la confiance du Crédit Agricole Centre France dans la stratégie de création de valeur de Patrimoine & Commerce. La date de souscription a été fixée au 1er août 2024.

L'Assemblée Générale du 13 juin 2024 a approuvé la distribution d'un dividende de 1,35 euros par action, soit un montant global de 20,8 ME. Cela représente un rendement sur ANR (avant distribution de dividende) de 4,7%, et un rendement sur cours de bourse de 6,1% (au 22 juillet 2024).

Éric Duval, Gérant et Fondateur de Patrimoine & Commerce a déclaré : "Les résultats semestriels de l'exercice 2024 illustrent une fois de plus la solidité et la résilience de notre modèle économique. En dépit d'un contexte économique incertain, nous avons su préserver notre position de leader des retail parks low cost en France. Nos excellentes performances sont le fruit d'une gestion proactive, d'un portefeuille d'actifs de grande qualité et de relations durables avec nos partenaires. Nous sommes également ravis d'accueillir le Crédit Agricole Centre France en tant que nouvel actionnaire, ce qui renforce notre structure financière et notre capacité à générer une croissance pérenne. Nous restons convaincus de notre capacité à offrir une valeur ajoutée significative à nos actionnaires grâce à notre stratégie de développement rigoureuse et à notre structure financière solide."

Agenda

11 octobre 2024 : Publication du chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2024.