Mercialys : le FFO croît de 3,2% au 30 juin

Au 1er semestre 2022, l'activité a été largement marquée par des éléments liés à la conjoncture sanitaire en début d'année, puis par le déclenchement de la crise en Ukraine et un contexte macro-économique inflationniste. Ces perturbations ont négativement affecté les tendances du commerce en France au 1er trimestre. Cependant, les performances en fréquentation des centres commerciaux et en chiffre d'affaires des commerçants se sont nettement redressées au 2e trimestre.

Alors que le panel national (Quantaflow) fait ressortir une fréquentation pour le 1er semestre 2022 représentant, 86,3% de la fréquentation 2019, la fréquentation de Mercialys a atteint 88,7% de celle normalisée de 2019, les bases de comparaison n'étant pas pertinente par rapport à 2020 et 2021 compte tenu des fermetures administratives des commerces.

Le chiffre d'affaires des commerçants, sur le patrimoine de Mercialys, ressort, à fin juin 2022 à 98,1% du niveau normalisé de 2019, intégrant un niveau de 102,3% pour le seul mois de juin. En cumul à fin mai 2022, le panel national (CNCC) fait ressortir un niveau de chiffre d'affaires de 91,5% du niveau normalisé de 2019.
La croissance organique des loyers au 1er semestre ressort à +5,3%, intégrant un effet de l'indexation limité de +1,9%.

Le taux de vacance financière courante s'établit à 2,9% au 1er semestre 2022, en nouvelle baisse par rapport au niveau de 3,2% constaté au 31 décembre 2021 et de 4% à fin juin 2021.
La dynamique locative peut être illustrée par la signature de 90 baux de renouvellements ou de recommercialisations au cours du 1er semestre 2022.

Mercialys a poursuivi ses efforts concernant le taux de recouvrement. Celui-ci s'élève, au 22 juillet, à 94,7% au titre de l'exercice 2021, soit une nette progression par rapport au niveau de 88,8% enregistré au 31 décembre 2021. Le taux de recouvrement pour le 1er semestre 2022 ressort, au 22 juillet, à 94,6%.

La bonne dynamique constatée au 1er trimestre continue à monter en puissance. Les revenus locatifs s'établissent à 86,5 ME, en hausse de +2,1% par rapport au 1er semestre 2021. Les loyers nets progressent de +1,2% à 85 ME.

L'Ebitda ressort à 75,3 ME, en recul de -1,4% par rapport au 30 juin 2021. La marge d'Ebitda ressort à un niveau élevé de 87% (84% au 31 décembre 2021 et 90,1% au 30 juin 2021).

Le résultat des opérations (FFO) est en hausse de +3,2% par rapport au 30 juin 2021 à 57,5 ME, soit 0,61 euro par action.

L'actif net réévalué EPRA NDV (Net Disposal Value) s'établit à 1,834 MdE à fin juin (1,608 MdE à fin juin 2021). Par action il s'élève à 19,65 euros, en hausse significative de +11,6% sur 6 mois et de +14,4% sur 12 mois.

La structure financière de Mercialys est restée très saine, avec un ratio de LTV hors droits s'établissant à 36,6% au 30 juin (38,3% au 30 juin 2021) et un ratio de LTV droits inclus ressortant à 34,3% à la même date (36% au 30 juin 2021).

Le ratio d'ICR ressort à 6,1x 18 au 30 juin (5,6x au 30 juin 2021), reflétant à la fois la performance opérationnelle et l'optimisation de la structure de de financement. Le 8 juin, l'agence Standard & Poor's ad'ailleurs réitéré la notation 'BBB' avec perspective 'stable' de Mercialys.

Perspectives 2022

Les performances satisfaisantes réalisées sur le semestre permettent à Mercialys de confirmer ses objectifs au titre de 2022, à savoir, hors impacts potentiels de la situation sanitaire qui pourraient affecter son exploitation :
- une croissance du résultat des opérations (FFO) par action d'au moins +2% vs 2021 ;
- un dividende dans une fourchette de 85% à 95% du FFO 2022.