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Les pertes se creusent chez Cybergun, le cours au plancher

| Boursier | 365 | 4.50 par 2 internautes

Le groupe réfléchit à un nouveau plan stratégique...

Les pertes se creusent chez Cybergun, le cours au plancher
Credits Reuters

L'exercice 2016/2017 de Cybergun, clos le 31 mars dernier, est marqué par une dégradation marquée de l'Ebitda. Le groupe a annoncé ce matin que son chiffre d'affaires annuel a reculé de 41,3 à 33,7 millions d'euros et que sa marge brute a baissé de 34,1 à 26,3%. La perte d'Ebitda courant s'est creusée à -3,7 ME après -1,4 ME lors du précédent exercice. Quant à la perte nette, elle atteint -14,9 ME, grevée notamment par 4 ME de charges de restructuration. De quoi alimenter la manne de déficit reportable qui atteint désormais 48 ME mais qui ne sera mobilisable que si les bénéfices font leur retour. Cybergun n'affichait plus que 0,9 ME de fonds propres au 31 mars dernier. Le groupe a renforcé sa trésorerie dernièrement grâce aux placements privés, aux lignes de financement et au soutien de son premier actionnaire. La consommation de trésorerie, quoiqu'en baisse, a atteint 3 ME sur l'exercice écoulé (5,5 ME sur le précédent).

Un nouveau plan stratégique

En Europe, les mesures sur les coûts devraient afficher leur plein effet au cours des prochains mois, assure le management, qui cherche à améliorer "progressivement" le taux de marge brute. Une réflexion a été engagée pour "optimiser le modèle économique des activités civiles traditionnelles et les rendre plus performantes", alors que Cybergun espère concrétiser ses initiatives dans le domaine militaire par des contrats. Le groupe compte beaucoup sur cette activité et sur le développement en cours d'un nouveau produit pour un grand fabricant d'armes réelles. Aux Etats-Unis, la lourde restructuration a touché à sa fin le 31 mars 2017, avec une chaîne logistique qui a retrouvé de l'efficacité et la fin des surcoûts de réorganisation. La division "doit pouvoir tendre progressivement vers un Ebitda positif", selon la direction, qui ne fournit pas d'horizon de temps. Le directeur général Hugo Brugière n'est pas satisfait de la performance, tout en expliquant qu'il "pouvait difficilement en être autrement lorsque vous perdez successivement vos deux plus gros clients américains sur votre activité historique alors que vous négociez en parallèle l'ouverture de marchés militaires hautement stratégiques". Il annonce qu'un nouveau plan stratégique est en cours d'élaboration. Il y a urgence, car la société n'a plus dégagé de bénéfice net depuis l'exercice 2010/2011.

Le titre est sévèrement chahuté ce matin, en baisse de -22,5% à 0,62 euro dans les premiers échanges, dans des volumes encore modestes. La capitalisation est passée sous les 8 millions d'euros avec ces planchers historiques.

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