Immobilière Dassault : l'ANR ajusté par action est de 84,53 euros par action

Le Directoire de la société Immobilière Dassault, sous la présidence de Monsieur Olivier Costa de Beauregard, a arrêté les comptes semestriels au 30 juin 2024, qui ont été présentés au Conseil de surveillance réuni le 25 juillet 2024.
Au cours du 1er semestre 2024, Immobilière Dassault a continué la politique de revalorisation de son portefeuille avec la poursuite des travaux de restructuration et de rénovation de ses immeubles, notamment au 16 rue de la Paix (Paris 2ème) et 22 rue Chauchat (Paris 9ème), et la renégociation de certains baux. Les travaux de l'immeuble du 61 rue de Monceau (Paris 8ème) ont été réceptionnés au mois de juin 2024.

A fin juin, la société C.P.P.J (détenue à plus de 95% par Immobilière Dassault) a acquis des parts complémentaires de la Société Civile du 1 Faubourg Saint-Honoré, pour un montant de 8,6 ME, portant sa détention à 35,38% (contre 14,57% précédemment). Cette dernière est en conséquence consolidée par mise en équivalence dans les comptes semestriels 2024.

Au mois de juin 2024, Immobilière Dassault a distribué à ses actionnaires un dividende de 2,01 euros par action en numéraire, représentant un total de 13,8 ME.

Les revenus locatifs du 1er semestre 2024 s'élèvent à 14,8 ME, en progression de 7,4% par rapport à l'année précédente. Cette progression résulte de l'évolution favorable des indices de révision des loyers et de la renégociation de baux.
Le résultat opérationnel courant s'améliore de +8% à 13,1 ME et le résultat opérationnel ressort à 11,8 ME au 30 juin 2024, en forte progression par rapport aux 6 ME au 30 juin 2023.
Après la prise en compte du coût de l'endettement et de l'ajustement des valeurs des instruments financiers de taux d'intérêts, le résultat net en part groupe du 1er semestre 2024 ressort à 10 ME, contre 2,6 ME au premier semestre 2023.
Le cash-flow courant hors variation du BFR ressort à 9,3 ME, stable par rapport au 30 juin 2023.

Au 30 juin 2024, le patrimoine d'Immobilière Dassault est composé de 14 actifs, situés dans les quartiers "prime" de Paris. Sa valeur hors droits est évaluée à 860,9 ME contre 847,6 ME au 31 décembre 2023. En dépit de la pression sur les taux de capitalisation, l'emplacement premium des immeubles, les travaux de rénovation et la solidité des principaux locataires ont permis de soutenir la valeur du patrimoine à la hausse (+1,5%), attestant de sa qualité intrinsèque.

Le taux d'occupation du patrimoine s'établit à 92,93% au 30 juin 2024 contre 94,06% au 31 décembre 2023. Cette vacance locative est volontairement maintenue sur l'immeuble situé au 16 rue de la Paix (Paris 8ème) en phase de restructuration, ainsi que sur l'immeuble situé rue Chauchat (Paris 9ème) partiellement en rénovation.

Sur la base des capitaux propres consolidés part groupe au 30 juin 2024, l'actif net réévalué (hors droits) s'élève à 579,6 ME, contre 583,4 ME au 31 décembre 2023.
L'ANR Ajusté hors droits s'élève à 84,53 euros par action au 30 juin 2024, contre 85,25 euros au 31 décembre 2023.

Actif net

Au 30 juin 2024, les capitaux propres d'Immobilière Dassault reflètent l'actif net réévalué dans la mesure où tous les immeubles de placement sont inscrits en "valeur de marché" au bilan et s'élèvent, en part groupe, à 579,6 ME contre 583,4 ME au 31 décembre 2023.
La dette financière nette de la société ressort à 267,7 ME au 30 juin 2024, en hausse nette de 14,9 ME par rapport au 31 décembre 2023, consécutive au financement des travaux sur les immeubles (5,5 ME), l'acquisition des parts de la Société Civile du 1 Faubourg Saint-Honoré (8,6 ME) et la distribution de dividendes en numéraire (13,8 ME). Elle est libellée à 85% en taux fixe ou couverte par des swaps.

Le ratio Loan-To-Value ressort à 29,01% de la valeur du patrimoine (droits inclus), comparé à 27,82% au 31 décembre 2023, un niveau sensiblement inférieur à la limite de 50% qu'Immobilière Dassault s'est engagée à respecter.
Le ratio ICR de couverture du service de la dette s'établit à 3,29 au 30 juin 2024 contre 5,05 au 31 décembre 2023, largement supérieur au ratio de référence de 2,00.

Perspectives

La stratégie d'asset management d'Immobilière Dassault restera dynamique et centrée sur la revalorisation de son patrimoine et le maintien de son rendement au meilleur niveau à moyen et long termes.

La société poursuivra les travaux de rénovation nécessaires tout en restant attentive aux opportunités qui pourraient se présenter dans les meilleures adresses parisiennes et en maintenant une grande sélectivité du fait de la décompression des taux de rendement et de la forte compétitivité sur le segment des actifs prime.

Prochain communiqué avec les revenus locatifs du 3ème trimestre 2024 le 12 novembre 2024.