Groupe Bel : 96 ME de bénéfices en 2022

Le groupe Bel a réalisé, en 2022, un chiffre d'affaires de 3,595 milliards d'euros, en croissance organique de +13,2%. En données publiées, la croissance s'établit à +6,4% par rapport à l'exercice précédent, traduisant un effet de périmètre principalement lié à la cession d'un périmètre comprenant essentiellement la marque Leerdammer et un effet de change positif de +5,6% lié notamment à l'appréciation du dollar par rapport à l'euro.

Cette solide performance s'explique par la forte croissance des volumes des nouveaux territoires, notamment de l'activité fruit sur l'ensemble des géographies, la très forte croissance à deux chiffres de la Chine pour la 3e année consécutive, la dynamique positive des ventes en Amérique du Nord, ainsi que par la gestion responsable des revalorisations des prix. D'ailleurs de manière générale, toutes les marques et toutes les zones géographiques affichent une croissance positive de leur chiffre d'affaires sur l'année 2022.

Le résultat opérationnel courant atteint 187 ME, en légère progression par rapport à l'exercice précédent à périmètre comparable (retraité notamment de l'effet de la cession d'un périmètre comprenant essentiellement la marque Leerdammer en 2021).
La marge opérationnelle courante du Groupe a été préservée et s'établit à 5,2%.

Le résultat financier à -24 ME s'améliore de 10 ME par rapport à l'exercice précédent, grâce notamment à un effet de change favorable lié à la dévaluation de la livre égyptienne.

Le résultat net part du Groupe s'établit à 96 ME par rapport à 524 ME en 2021. Ce fort recul s'explique par la plus-value de cession de 466 ME réalisée en 2021 à la suite de la cession d'un périmètre comprenant essentiellement la marque Leerdammer. Retraité de cette plus-value de cession, le résultat net est en progression de 38 ME.

Enfin, le free cash-flow s'élève à 214 ME, malgré les impacts de l'inflation sur le besoin en fonds de roulement et les investissements réalisés pour accompagner le développement de l'activité future du fruit. Cette bonne performance s'explique notamment par la gestion dynamique de son besoin en fonds de roulement, un effet calendaire positif et la mise en place d'un programme de titrisation déconsolidant dont l'impact sur la génération de free cash-flow 2022 s'élève à 132 ME.

Au 31 décembre, le groupe Bel affiche une structure financière saine et solide. Les capitaux propres totaux s'établissent à 1,592 MdE (1,682 MdE au 31 décembre 2021). La dette financière nette, incluant la dette de droits d'usage liée à l'application de la norme IFRS 16, s'inscrit à 778 ME, en augmentation par rapport à l'année précédente (645 ME). Cette évolution s'explique principalement par le rachat du solde du capital du Groupe MOM opéré le 29 avril 2022, à hauteur de 17,44% restant des actions ordinaires pour un montant de 208 ME et par les opérations de croissance externe réalisées en Chine et en Inde.

Au 31 décembre 2022, le groupe disposait d'un excédent de trésorerie et équivalents de trésorerie de 596 ME et des lignes de crédit à hauteur de 550 ME de maturité 2027 (2028 et 2029 en cas d'extension), démontrant ainsi une forte liquidité.

Perspectives

Dans un environnement économique et financier complexe, le groupe Bel a démontré une nouvelle fois sa résilience en 2022 en enregistrant une nouvelle année de croissance organique et en préservant ses marges grâce à sa capacité d'adaptation, à son agilité et à sa bonne gestion opérationnelle comme financière.

Dans la continuité de l'exercice précédent, le début d'année 2023 est marqué par une forte inflation généralisée induisant notamment une flambée des prix de l'énergie et une hausse du coût de la main d'oeuvre. Ce phénomène semble durablement installé dans toutes les régions du monde, engendrant une sensibilité accrue des consommateurs aux prix des produits qu'ils consomment. Pour autant, la confiance des consommateurs dans les marques iconiques du groupe Bel, la forte progression des ventes sur le segment fruit et la poursuite de la forte dynamique de croissance en Chine confirment la pertinence des axes stratégiques de développement effectués par le Groupe. Par ailleurs, la joint-venture signée avec Britannia Industries en Inde et l'acquisition structurante de Shandong Junjun Cheese en Chine vont permettre à Bel de poursuivre sa stratégie de croissance, d'élargir son portefeuille de produits et de renforcer encore davantage son empreinte industrielle en Asie.

Dans cet environnement, le Groupe Bel entend poursuivre ses efforts pour se développer sur ses 3 territoires complémentaires, le lait, le fruit et le végétal.