FDE : Forte amélioration de l'EBITDA et du résultat net semestriel

FDE, producteur d'énergie à empreinte carbone négative, a confirmé sa trajectoire de croissance et de profitabilité au cours du 1er semestre 2023. La hausse de 134% du chiffre d'affaires se traduit par une forte amélioration de l'ensemble des agrégats financiers : un EBITDA s'élevant à 15,8 ME avec une marge de 74% et un résultat opérationnel multiplié par 3 à 14,6 ME sur ce semestre.

Le premier semestre 2023 est marqué par une forte progression des revenus du Groupe, avec une forte augmentation de la capacité de production électrique en France et en Belgique ( +50% sur les douze derniers mois) pour atteindre 22,5 MW. Cette croissance organique s'accompagne d'une optimisation continue des prix de vente de l'énergie via notamment de nouveaux contrats de type "Power Purchase Agreements" dans un marché de l'énergie restant favorable.

Le Groupe enregistre ainsi un chiffre d'affaires de 21,3 ME sur le semestre, en hausse de 134% par rapport au S1 2022. La contribution de Cryo Pur sur ces 6 premiers mois est de 562 KE.
Cette performance est accentuée par une maîtrise continue des coûts dans un contexte inflationniste, avec un coût des biens et services maitrisé représentant 11% du chiffre d'affaires (28% au S1 2022) et des charges administratives (hors Cryo Pur et comptabilisation de la charge sur actions gratuites en IFRS) stables à 2,1 ME durant ce semestre.

L'EBITDA a été multiplié par près de 3 et atteint 15,8 ME (comparé à 5,7 ME au S1 2022). La marge d'EBITDA (incluant Cryo Pur) progresse quant à elle à 74%, au-delà des objectifs de marge du Groupe à horizon 2026. Le Résultat Opérationnel enregistre une croissance spectaculaire, passant de 4,8 ME au S1 2022 à 14,6 ME sur ce semestre (soit 68% du chiffre d'affaires), dépassant ainsi le Résultat Opérationnel annuel de l'exercice clos au 30 juin 2022. Avec des charges financières en baisse et une charge d'impôt estimée sur le semestre à 3,8 ME, le Résultat net part du Groupe ressort ainsi à 10,4 ME, contre 2,6 ME au 31 décembre 2021.

Cette très bonne dynamique se poursuivra au second semestre 2023 avec la mise en place de levier de valorisation additionnels sur le parc actuel de 15 cogénérations et la production d'électricité verte du premier projet photovoltaïque du groupe (15 MW), pleinement effective depuis janvier 2023. A noter que, plus de 70% du portefeuille de cogénérations en France et en Belgique est désormais valorisé sous contrats PPA, dont 60% des prix ont été fixés à plus de 200 euros/MWH (sans plafonnement sur les prix de vente) pour le reste de l'année 2023.

Structure financière solide pour accompagner la croissance du Groupe

Sur ce premier semestre 2023, FDE confirme sa capacité à générer des flux de trésorerie opérationnels positifs de 15,5 ME (avant variation du BFR de 5,7 ME), et voit sa trésorerie se renforcer au travers d'une deuxième tranche de dette obligataire verte de 20 ME pour le développement de son portefeuille d'énergie bas carbone (et notamment Cryo Pur). Au 31 décembre 2022, 5 ME ont été tirés et permettent au Groupe de limiter l'utilisation de ses fonds propres et d'optimiser le coût de son capital, dans un contexte de remontée forte des taux d'intérêt.

Le Groupe affiche ainsi une trésorerie de 26,6 ME (+2,7 ME par rapport au 30 juin 2022) et un ratio endettement net sur fonds propres de 42%, un niveau en baisse par rapport à l'exercice passé, tout en permettant à FDE de financer sereinement sa stratégie de croissance.

Des développements en cours sur l'ensemble du portefeuille

Sur le semestre clos au 31 décembre 2022, FDE a continué sa politique d'investissements soutenue avec des flux liés aux investissements de 7,5 ME, renforçant le déploiement de solutions énergétiques locales bas carbone avec la mise en service de 2 nouvelles cogénérations de 1,5 MW sur le site d'Avion (3 MW), l'intégration de nouvelles cogénérations devant équiper les futurs sites de captage et de valorisation de gaz de mines dans les Hauts-de-France, et l'installation de sa première centrale photovoltaïque au sol de 15 MW dans le Grand-Est.

En Lorraine, dans l'attente de l'octroi de la concession Bleue Lorraine, le Groupe développe deux axes stratégiques supplémentaires liés à la production d'hydrogène et au stockage de CO2. Sur l'hydrogène, FDE concentre ses efforts sur la production d'hydrogène par pyrolyse du méthane et la production d'hydrogène naturel. Dans le cadre du Pacte Etat-Région Lorraine et des travaux en partenariats avec le laboratoire GeoRessources, la capacité importante de stockage de CO2 dans les charbons profonds lorrains a été démontré et les travaux se poursuivent pour préparer un premier pilote démonstrateur à échelle commerciale.

Par ailleurs, de nombreuses opportunités liées au développement de la technologie Cryo Pur sur les marchés porteurs du biogaz et du traitement des fumées industrielles en Europe de l'Ouest sont en cours de contractualisation, afin de lancer sur le plan opérationnel les premières étapes de la standardisation des équipements d'épuration et de liquéfaction de gaz en lien avec l'optimisation de la technologie développée par le Groupe. Ce déploiement passera par des partenariats clés pour la fabrication des équipements et des structures dédiées afin de supporter les investissements, l'exploitation et la maintenance, mais également la vente de Bio-GNL et de Bio-CO2 produits par les installations.

Enfin, FDE continue d'évaluer des opportunités de croissance externes pour renforcer son positionnement comme un leader européen de solutions de production d'énergies permettant la réduction des émissions de gaz à effet de serre des consommateurs, industriels et particuliers.

FDE réitère ainsi ses objectifs de chiffre d'affaires annualisé de plus de 100 ME, un EBITDA supérieur à 50 ME, combinés à plus de 10 millions de tonnes d'émissions CO2eq évitées par an d'ici 2026.

Prochain RDV : Chiffre d'affaires T3 2023, le 25 avril.