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Bonduelle : nouvel exercice de progression de l'activité et de la rentabilité

| Boursier | 340 | Aucun vote sur cette news

L'exercice clos le 30 juin 2018 permet au Groupe Bonduelle d'afficher un plus haut historique de chiffre d'affaires à 2...

Bonduelle : nouvel exercice de progression de l'activité et de la rentabilité
Credits Bonduelle

L'exercice clos le 30 juin 2018 permet au Groupe Bonduelle d'afficher un plus haut historique de chiffre d'affaires à 2.776,6 millions d'euros soit une croissance de +21,4% grâce à la consolidation en année pleine de Ready Pac Foods et à la résilience du périmètre historique d'activités. La rentabilité opérationnelle courante, en progression de +14,2%, inscrit elle aussi un plus haut historique pour le groupe.
Bien que dilutive en année pleine sur la marge opérationnelle courante du groupe, la rentabilité de Ready Pac Foods devenue Bonduelle Fresh Americas progresse significativement au second semestre comme anticipé. Le périmètre historique d`activités enregistre, quant à lui, une croissance de +6,4% de sa rentabilité opérationnelle courante à taux de change constants. Cette bonne performance opérationnelle et financière, réalisée dans un environnement de consommation peu porteur en Europe et aux Etats-Unis et en amélioration lente en Europe orientale, démontre la validité du modèle d'activités du groupe, diversifié en terme géographique, de segments d'activité (conserve, surgelé, frais prêt-à-consommer) et de réseaux de distribution (retail et food service), et de sa stratégie de développement alliant croissance interne et externe.
La finalisation de l'acquisition de l'activité Del Monte au Canada souligne, elle, l'ambition de développement du groupe dans l'alimentation végétale.

Chiffre d'affaires

Le chiffre d`affaires du groupe s'établit sur l'exercice 2017-2018 (1er juillet 2017 - 30 juin 2018) à 2.776,6 millions d'euros, soit une progression de +21,4% en données publiées. Cette évolution repose pour l'essentiel sur l'intégration en année pleine de Ready Pac Foods (+23,6%) acquise le 21 mars 2017, et dans une moindre mesure sur la progression du périmètre constant d`activités (+0,3%), les changes impactant négativement l'activité (-2,6%), principalement le dollar US, le dollar canadien et le rouble russe.

La rentabilité opérationnelle courante du Groupe Bonduelle au titre de l'exercice 2017-2018 s'établit à 123,6 millions d`euros, soit une croissance de +14,2% en données publiées. Cette rentabilité permet d'afficher une marge opérationnelle courante de 4,5%, en progression de 60 bp à périmètre comparable et étayée par des investissements marketing en hausse de 6%.

La zone Europe a vu sa marge opérationnelle courante progresser à 4,4%. En zone hors Europe, la rentabilité opérationnelle courante qui, rapportée aux ventes, s'établit à un niveau significativement supérieur à la moyenne du groupe en particulier en Europe orientale, est restée stable sur le périmètre historique d'activités à changes constants.
Ainsi la rentabilité opérationnelle courante du périmètre historique d'activités s'inscrit à 112,9 millions d`euros contre 106,1 millions d'euros l'exercice précédent en croissance de +6,4% à taux de change constants. Cette progression significative de la rentabilité sur le périmètre historique en l'absence de croissance du chiffre d`affaires est conforme à l'objectif annoncé et souligne l'efficacité opérationnelle du groupe.
La charge nette des éléments non récurrents s'élève à 4,6 millions d'euros et comprend pour l'essentiel des frais liés à des franchises d'assurance sur des événements climatiques aux Etats Unis et de réorganisation.

La charge financière nette s'élève à 25,3 millions d'euros contre 18,2 millions d'euros en 2016-2017. Cette hausse est la conséquence directe de l'accroissement de l'endettement moyen du groupe sur la période en lien avec le financement de l'acquisition de Ready Pac Foods en année pleine et pour partie contrebalancé par le désendettement continu du groupe hors croissance externe.
La charge d'impôt de 21,4 millions d'euros est en baisse par rapport à l'exercice précédent (22,3 millions d'euros en 2016-2017) et correspond à un taux effectif d'impôt de 22,8%.
Le résultat net ressort à 72,3 millions d'euros, en progression de +20,9% et représente, à l'instar de l'exercice précédent, 2,6% du chiffre d'affaires.

La dette financière nette du groupe est en baisse sur l'exercice et s'établit au 30 juin 2018 à 617,4 millions d'euros contre 661,6 l'exercice précédent soulignant le désendettement continu du groupe.
Le ratio de gearing, quant à lui, s'établit à 95,4% contre 109,1% au 30 juin 2017, le levier d'endettement s'affichant à 2,91 contre 3,53 en 2016-2017. Le coût moyen de la dette est, lui aussi, en baisse à 2,65% contre 2,74% en 2016-2017, traduisant la maîtrise de la structure de financement et de ses coûts associés.
Le retour sur capitaux employés (ROCCE) du groupe s'affiche en nette progression sur l`exercice à 9,8% contre 8,5% l'exercice précédent, le périmètre historique d`activités atteignant, dès juin 2018, 12,4%, en ligne avec l`objectif VegeGo!

Perspectives

Le Groupe Bonduelle confirme son objectif VegeGo! de croissance moyen terme de son chiffre d`affaires de 5% par an, équilibrée entre croissance interne et externe et de 7,5% par an de sa rentabilité opérationnelle courante.
Les démarches d'efficacité opérationnelle engagées tant sur le périmètre historique d`activités que sur celui de Bonduelle Fresh Americas et la contribution en année pleine de Del Monte Canada permettront à nouveau une évolution significative de la rentabilité opérationnelle courante en 2018-2019.
Malgré les difficultés météorologiques de l'été 2018, le Groupe Bonduelle se fixe un objectif de progression du chiffre d`affaires à +2,5% et de sa rentabilité opérationnelle courante à +5%, tous deux à taux de change constants.

Dividende

Il sera proposé à l'Assemblée Générale des actionnaires de Bonduelle SCA du 6 décembre 2018, au titre de l'exercice clos le 30 juin 2018, le versement d'un dividende de 0,50 euro par action, en progression de 11%.
Afin de récompenser la fidélité de ses actionnaires et sur proposition du Conseil de Surveillance, la société Pierre et Benoît Bonduelle SAS, agissant en qualité de Gérant et d'Associé commandité de la société Bonduelle SCA et représentée par son Président, Monsieur Christophe Bonduelle, a pris également la décision de proposer à l'Assemblée Générale une option du paiement du dividende en actions permettant à tout actionnaire de bénéficier d`une option de percevoir en numéraire et/ou en actions le dividende lui revenant. Le prix proposé de l'action reçue à titre de dividende sera égal à 90% de la moyenne des cours côtés des 20 séances de bourse précédent la date de l'Assemblée Générale, diminuée du montant net du dividende.
Sous réserve de l'approbation de l'Assemblée Générale du 6 décembre 2018, le calendrier serait le suivant :

6 décembre 2018 : Fixation du prix d'émission des actions nouvelles qui seraient remises en paiement du dividende en actions ;
14 décembre 2018 au 28 décembre 2018 inclus : Période d'exercice de l'option du dividende en actions ;
9 janvier 2019 : Paiement du dividende en numéraire et/ou livraison des actions.

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