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Argan révise à la hausse ses objectifs annuels

| Boursier | 255 | Aucun vote sur cette news

Le résultat net récurrent est en hausse et progresse de + 9%, à 55,4 ME au 30 juin 2021, représentant de façon stable 73% des revenus locatifs comme...

Argan révise à la hausse ses objectifs annuels

Le résultat net récurrent est en hausse et progresse de + 9%, à 55,4 ME au 30 juin 2021, représentant de façon stable 73% des revenus locatifs comme lors de l'exercice précédent. L'exceptionnelle hausse du résultat net part du groupe de +582% à 338,3 ME s'explique essentiellement par la très importante variation de juste valeur positive du patrimoine de 286 ME au 1er semestre 2021 contre 5,7 MEUR au 1er semestre 2020, du fait notamment de la contraction des taux de capitalisation.

Le patrimoine livré (hors actifs immobiliers en cours de développement) s'établit à 3.100.000 m(2) au 30 juin 2021, comparé à 2.990.000 m2 fin 2020. Sa valorisation s'élève à 3,3 MdsE hors droits (3,45 MdsE droits compris) en hausse de 9% par rapport au 31 décembre 2020.
La valorisation du patrimoine livré à 3,3 MdsE hors droits fait ressortir un taux de capitalisation à 4,70% hors droits (4,50% droits compris) en baisse par rapport au taux de 5,05% hors droits du 31 décembre 2020.

La durée ferme résiduelle moyenne des baux reste stable à 5,5 ans contre 5,7 ans au 31 décembre 2020.
Le taux d'occupation du patrimoine est de 99% et l'âge moyen pondéré s'établit à 9,8 ans.

La dette financière brute relative au patrimoine livré s'établit à 1,64 MdE, incluant des emprunts obligataires d'un montant de 155 ME.
Après prise en compte de la trésorerie résiduelle, la LTV nette (Dettes financières nettes/valeur d'expertise hors droits) baisse à 49% au 30 juin 2021.

La dette se compose de 9% d'obligations à taux fixes, de 47% de prêts amortissables à taux fixes, de 39% de prêts amortissables à taux variables couverts et de 5% de prêts amortissables à taux variables. Le taux moyen de la dette au 30 juin 2021 reste stable à 1,65% et sa maturité est de 7,8 ans.

La baisse exceptionnelle du ratio d'endettement à fin juin est transitoire et compte tenu des livraisons attendues pour le 2nd semestre, ARGAN maintient son objectif de 53% de LTV à fin 2021.

Conformément aux recommandations actualisées de l'EPRA, ARGAN applique les nouveaux standards en matière de détermination de l'actif net réévalué depuis le 1er janvier 2020.

L'ANR EPRA de reconstitution (NRV) s'établit à 86,7 euros par action au 30 juin 2021 (+ 19% sur 6 mois).
L'ANR EPRA de continuation (NTA) s'établit à 77,2 euros par action au 30 juin 2021 (+ 20% sur 6 mois).
L'ANR EPRA de liquidation (NDV) s'établit à 77 euros par action au 30 juin 2021 (+ 21% sur 6 mois).

Cette hausse significative de 13,8 euros de l'ANR EPRA NRV par action par-rapport au 31 décembre 2020 provient du résultat net (+2,5 euros), de la variation de valeur du patrimoine (+ 12,4 euros), du paiement du dividende en numéraire (-1,1 euro) et en actions (-0,9 euro) et des droits de mutation (+0,9 euro).

Révision à la hausse des objectifs 2021

Compte tenu des excellents résultats semestriels et de l'augmentation significative de la valorisation du patrimoine à dire d'experts, ARGAN revoit à la hausse ses objectifs 2021 comme suit :

Valeur du patrimoine : 3,5 MdsE (Objectifs relevés), contre 3,2 MdsE (Objectifs initiaux).
ANR EPRA NRV / action : 90 euros, contre 80 euros.

Calendrier financier 2021 (Diffusion du communiqué de presse après bourse)

1er octobre : Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2021
3 janvier 2022 : Chiffre d'affaires annuel 2021
19 janvier 2022 : Résultats annuels 2021.

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