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Air France KLM : solides trimestriels, plus confiant que la concurrence sur le second semestre

| Boursier | 173 | 4 par 1 internautes

Air France KLM vient de rendre une très bonne copie trimestrielle...

Air France KLM : solides trimestriels, plus confiant que la concurrence sur le second semestre
Credits Reuters

Air France KLM vient de rendre une très bonne copie trimestrielle. La compagnie franco-hollandaise dévoile des résultats supérieurs aux attentes des analystes grâce à un trafic passagers robuste, une amélioration de la recette unitaire, une reprise graduelle de l'activité cargo, un repli de ses coûts unitaires et de la facture carburant.

Sur le deuxième trimestre, Air France KLM a ainsi dégagé un bénéfice opérationnel en hausse de 56,5% à 496 millions d'euros, contre 473 ME de consensus, pour un chiffre d'affaires en progression de 6,3% (+5,4% à données comparables) à 6,605 milliards d'euros (6,593 MdsE attendus). La marge opérationnelle augmente de 2,4 points à 7,5%. Le bénéfice net s'établit à 367 ME contre 41 ME un an plus tôt tandis que le cash-flow libre d'exploitation ressort à 339 ME, en hausse de 162 ME sur un an.

Par compagnie, KLM reste nettement plus rentable qu'AF avec une marge opérationnelle de 11,7% (+3 points) contre 4,6% (+2 pts).

"Le niveau des engagements de réservations long-courrier pour les quatre prochains mois est actuellement supérieur à celui de l'année dernière. Sur la base des perspectives actuelles, la variation de la recette unitaire à change constant du second semestre 2017 devrait être légèrement positive par rapport à l'année dernière", affirme le groupe. Des perspectives plutôt positives alors que plusieurs des concurrents ont indiqué s'attendre à un recul de leur recette unitaire sur le semestre en cours.

"Pour reprendre l'offensive sur le long-courrier et améliorer la performance du moyen-courrier, le Groupe maintient sa croissance cible sur 2017 pour le passage Groupe (Air France, KLM et Transavia) entre 3,0% et 3,5% mesurée en SKO. Pour renforcer sa compétitivité, le Groupe poursuit et amplifie les initiatives déjà engagées en matière de réduction des coûts unitaires. Malgré l'impact négatif sur l'évolution du coût unitaire d'un coefficient d'occupation en hausse et du profit-sharing, le Groupe attend pour 2017 une réduction du coût unitaire entre 1,0% et 1,5% à change, prix du carburant et charges de retraites constants". Une légère révision à la baisse donc puisque AF-KLM prévoyait jusqu'ici une diminution de plus de 1,5% du coût unitaire.

Enfin, le Groupe maintient une stricte discipline d'investissement, avec un objectif de cash-flow libre avant cessions positif. Le plan d'investissement 2017 est attendu dans le haut de fourchette de 1,7 à 2,2 milliards d'euros. Le Groupe poursuit la réduction de son endettement net, avec un objectif de ratio dette nette ajustée / EBITDAR inférieur à 2,5x en milieu du cycle à fin 2020. Le ratio de dette nette ajustée / EBITDAR est attendu en amélioration au 31 décembre 2017 par rapport à l'année précédente.

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