Ce jeudi, l'ambiance et l'évolution du CAC40 ont été très mitigées, pris entre l'envie de s'éloigner du danger et les craintes d'une dernière vague de capitulation. L'objectif de la réplique baissière estimé à 4570 a été touché mardi soir sur le contrat future décembre (+ bas à 4570). Nous considérerons donc que le potentiel de baisse à très court terme a été réalisé. En revanche, à court terme et au regard du rebond limité du jour, le marché donne l'impression de vouloir encore en découdre plus bas. Sous 4710 et surtout sous 4670 en clôture, il faut donc rester prudent et attendre éventuellement une extension à la baisse en direction du pied du Gap haussier du 5 octobre situé à 4518.39 voire 4498. Nous pensons toujours que l'indice n'ira pas plus bas en amont de la FED, c'est pourquoi cette zone serait idéale pour solder les positions vendeuses et prendre des initiatives à l'achat. En résumé, nous ne privilégions plus la vente par défaut ! Au plus près, la configuration du CAC40 reste négative à court terme et moyen terme (horizon jours/semaines). Pour l'instant, il vaut mieux privilégier l'arbitrage mais en appuyant moins à la vente dans l'idée de trouver le meilleur timing à l'achat pour jouer un rebond en direction de la zone 4750/4800. Le CAC40 a terminé la séance en baisse de 0.05 % à 4635.06 dans un volume moyen de 3.688 MDE.

En stratégie, il faut essayer de réaliser des écarts le temps qu'un signal plus clair se mette en place. En attendant, on peut arbitrer la zone 4710/4560 (Stop court max 1 %). Attention, le potentiel à la baisse est limité, rebond imminent !

En intraday, les points sur le future décembre sont à la hausse, 4670, 4715, 4742.50, 4774 puis 4815 (niveau d'inflexion)/4860 (seuil d'invalidation) et à la baisse, 4570, 4555, 4523/4498 (zone d'achat) puis 4450/4430 (très fort).

En intraday, la tendance conservera un biais très négatif < 4715 et surtout < 4671.

Graphiquement, à court terme, la configuration reste dégradée sous 4731 alors que 4642 tente d'être récupéré en cette fin de semaine ! A moyen terme, l'écart est identique avec les moyennes mobiles à 20 et 50 semaines situées dorénavant à 4762 et 4843. On soulignera encore la perte provisoire de la moyenne mobile à 20 mois placée dorénavant à 4650 sur le cash. L'équivalente sur le future décembre est située à 4560. Pour l'instant, il reste encore l'éventualité d'une dernière vague dite de capitulation ! Pour écarter cette perspective, il faudrait au minimum clôturer au-dessus de 4715 en fin de semaine. A noter que l’indice de volatilité (VCAC) n'a pas progressé ! L'indice de la peur a clôturé à 23.49 contre 24.46, probablement l'esquisse d'une détente à venir. Un retour sous 22 pourrait stimuler les acheteurs alors que le débordement de 26 affolerait.

Techniquement, un mouvement atypique se prépare sauf que le sens n'en est pas encore évident ! En base 14 heures, le RSI9 a touché 34, niveau au-delà duquel un rebond prendrait forme alors qu'un corner est apparu sur cet horizon de temps dont l'issue est très proche (fixing à 33). En base daily en revanche, des divergences subsistent, de quoi freiner l'appétit des acheteurs ! Le RSI9 est situé à 30, évoluant autour du niveau de survente mais sans excès ! Dans le pire des cas, 4498 serait la cible. A moyen terme et c'est le plus ennuyeux, les indicateurs pointent toujours à la baisse avec un RSI9 à 41. En conclusion, la partie commence à être tendue. Attention au risque d'une réaction brutale, Gap possible !