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Les small caps, un segment toujours performant

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Les small caps, un segment toujours performant
Credits  ShutterStock.com

Depuis 2012, le parcours des small caps est impressionnant, son indice de référence (CAC Small 90 NR) a été multiplié par près de 2,5. Le mouvement connait même une très nette accélération depuis fin 2015. Dès lors, la question légitime du potentiel résiduel de la classe d’actifs se pose. Nous allons revenir dans cette note sur les éléments structurels qui expliquent la surperformance du segment et tenter de démontrer qu’elle peut perdurer.

Source : Bloomberg, KEREN FINANCE

Cela passe par remettre la performance dans son contexte et la mettre en perspective. Si on considère que la période 2009 - 2012 est une phase de correction des excès de la crise financière, la période suivante n’effectue à ce jour que 50% de la hausse du cycle précédent sur les small caps. S’agissant de la surperformance de cette partie de la cote, l’argument le plus répandu, et auquel nous adhérons pleinement, est la croissance supérieure des résultats des sociétés composant cet univers. Sur le graphe ci-dessous qui compile les données depuis 1990, on constate que sur les valeurs européennes, l’écart de croissance est de 20% :

 

 

Communication à caractère promotionnel. Données au 31 août 2017. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Avant d’investir, consulter au préalable le descriptif complet et exact des caractéristiques des fonds et des risques associés disponible dans le prospectus et le DICI du FCP sur notre site internet, www.kerenfinance.com ou sur simple demande auprès de la société Keren Finance, 178 boulevard Haussmann, 75008 Paris

 ■
Les recommandations diffusées sur le site Bourse Direct sont des recommandations d'investissement à caractère général soumises aux dispositions législatives et réglementaires applicables aux communications à caractère promotionnel. Elles ne constituent en aucun cas un conseil personnalisé. Le client reconnaît et assure donc seul la responsabilisé de ses actes de gestion et des conséquences des positions prises ou non.
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