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Gestion : "Total est légèrement décotée par rapport à ses pairs"

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Investi principalement en actions de la zone euro, le fonds Tocqueville Ulysse sélectionne des actions de sociétés choisies pour leur solidité...

Gestion : "Total est légèrement décotée par rapport à ses pairs"
Credits Reuters

Investi principalement en actions de la zone euro, le fonds Tocqueville Ulysse sélectionne des actions de sociétés choisies pour leur solidité financière, leur historique et la qualité du management, sans critère de taille de capitalisation boursière.

En octobre, le fonds a renforcé son exposition au secteur pétrolier qui bénéficie de la forte appréciation du pétrole (+40% depuis le plus bas de l'été) et qui commence à recueillir les fruits des programmes de gains de productivité mis en oeuvre depuis 2015. Les gérants ont ainsi investi sur Total, estimant que " la valeur est légèrement décotée par rapport à ses pairs en termes de multiple des bénéfices, tout en présentant un profil de génération de cash bien supérieur au secteur (FCF yield de 7,4% sur 2019)".

Atos constitue la première ligne du fonds devant Reply, Total, Neurones, Smurfit Kappa, Unicredit, Allianz, Sartorius Stedim Biotech, Royal Dutch Shell et Bouygues.

Depuis le début de l'année, le fonds affiche une performance de 16,4%.

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