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Gestion : "Renault est le constructeur européen le moins bien valorisé"

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Investi à 100% sur l'Europe, Tocqueville Value Europe sélectionne des actions de sociétés choisies pour leur solidité financière, leur historique et...

Gestion : "Renault est le constructeur européen le moins bien valorisé"
Credits Reuters

Investi à 100% sur l'Europe, Tocqueville Value Europe sélectionne des actions de sociétés choisies pour leur solidité financière, leur historique et la qualité du management, sans critère de taille de capitalisation boursière.

Au cours du mois de novembre, le fonds a initié une position en Renault. "Renault est le constructeur européen le moins bien valorisé avec un multiple EV/EBITDA 2017 de de 1,9x et 2018 de 1,8x et un PE de 6x. Le rendement est attendu à plus de 3,5 %. Le retard de performance boursière par rapport à Peugeot ne peut s'expliquer simplement par l'écart de marge", estiment les gérants. Les autres achats de titres ont porté sur Melia Hotels International et Befesa.

A l'inverse, la gestion a vendu des titres Nemetschek, Irish Continental et Uniper.

Les dix premières du fonds se composent de Zodiac Aerospace, Statoil, Smurfit Kappa, Natixis, Orange, Unicredit, GEA Group, Tui, Electrolux et Renault.

Depuis le début de l'année, le fonds affiche une performance de +8%.

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